美國通膨降溫至3.4% 聯準會考慮十月升息

美國7月消費者物價較去年同期上漲3.4%，較6月略有降溫，但在能源成本飆升下，通膨仍遠高於聯準會2%的目標。

美國勞工統計局週三公布，7月消費者物價較去年同期上漲3.4%，較6月的3.5%有所回落，但在能源成本年增幅達14.7%的情況下，通膨仍穩穩高於聯準會2%的目標。按月計算，6月至7月物價僅上漲0.1%，逆轉了前一個月的回落趨勢。

穆迪首席經濟學家馬克·贊迪表示：「我認為這是一份非常溫和的報告，正中好球帶。」通膨「仍然偏高，但正朝正確方向發展」，他補充說，「假設伊朗戰爭的影響逐漸消退」。

剔除波動較大的食品與能源後的核心CPI，在截至7月的12個月內上升2.5%，其中新車、服飾及住房指數均錄得溫和漲幅。汽油價格年漲24.6%，燃油年漲39.1%，機票價格上漲25.5%。食品價格上漲3%，肉類、禽肉、魚類及蛋類指數上升1.9%，乳製品則下跌0.5%。

這份數據使9月升息仍有可能，但市場傾向於10月行動，聯準會在上月以9比3的票數將基準利率維持在3.5%-3.75%，其中三位決策者持異議、主張加息。Federated Hermes固定收益投資總監凱倫·曼納在電子郵件中表示：「在通膨高於目標逾五年之後，決策者希望在行動之前看到明確且持久的趨勢。在此之前，聯準會處於觀望模式。」

能源衝擊侵蝕家庭預算

經濟學家表示，油價衝擊尚未對雜貨價格造成過大壓力，但能源仍是家庭預算最沉重的負擔。根據AAA的數據，截至週三，消費者支付的全國平均油價為每加侖4.04美元，高於一年前約3.14美元的水準。波士頓學院經濟學教授布萊恩·貝休恩表示：「食品價格看起來還不算太糟，但其中存在很多變數。肉類價格大幅上漲，雞肉略有下跌，蛋價終於回落，現在我們又遇到了生菜的問題。」他提到環孢子蟲疫情抑制了生菜需求，並拖累了水果蔬菜指數。

即使是其他數據顯示消費者正在降溫之際，通膨形勢仍在緩和。7月零售銷售下降0.6%，為5月以來最大跌幅，因政府退稅帶來的提振效應消退；同時，成屋銷售下降1.7%至經季節調整後的年化速率406萬戶，房價中位數則創下43.41萬美元的歷史新高。以生產者物價指數衡量的批發通膨，7月年增幅為4.7%，低於6月的5.5%，顯示未來數月消費通膨可能進一步走低。

升息對借款人的影響

聯準會若升息將推高抵押貸款、信用卡及個人貸款的借貸成本，對已因能源與旅遊成本高漲而捉襟見肘的家庭加劇壓力。Freddie Mac稱，本週30年期固定抵押貸款平均利率為6.67%，略低於6.69%，但高於一年前的6.58%。贊迪表示，如果能源價格持續回落且伊朗衝突緩和，「通膨將距離聯準會目標僅一步之遙」。否則，央行的下一步行動——可能在10月會議上——可能比市場預期的來得更快。

本文僅供參考用途，不構成投資建議。