美國7月進口價格下跌0.4% 燃料成本趨緩

美國勞工統計局週二公布的數據顯示，7月進口價格下跌0.4%，為2025年5月以來最大單月跌幅，因燃料成本走低抵銷了非燃料進口0.4%的漲幅。據《華爾街日報》調查，此跌幅低於經濟學家原先預期的0.1%增幅。

勞工統計局表示：「石油及石油產品價格下跌，幅度超過天然氣價格的上漲。」7月燃料進口價格下跌7.2%，為2024年9月以來最大單月跌幅，其中石油及石油產品下跌7.5%，天然氣則上漲5.3%。過去一年來，燃料進口價格累計上漲25.2%，石油及石油產品上漲26.3%，天然氣上漲74.3%。

儘管單月下跌，進口價格自2025年7月至2026年7月仍上漲5.9%，其中燃料價格全年上漲25.2%。非燃料進口價格年增4.5%，為2022年6月以來最大年度漲幅。出口價格在6月下跌0.7%後，7月進一步下跌1.3%，非農業出口下跌1.5%，農業出口則上漲1.0%。農業出口價格自2025年12月以來未曾出現單月下跌。

數據顯示，能源成本下滑正開始緩解貿易相關的價格壓力，但強勁的年度漲幅表明進口商品仍比一年前明顯更加昂貴。由於非燃料進口價格仍以四年來最快的年度步伐攀升，燃料成本下降帶來的緩解可能是暫時的——尤其是如果能源價格出現反轉的話。

非燃料進口持續攀升

7月非燃料進口價格上漲0.4%，主要受資本財、食品、飼料及飲料，以及汽車、零件與引擎價格上漲所推動。食品、飼料及飲料進口價格上漲0.9%，非燃料工業用品及原材料則下跌0.5%。資本財進口價格上漲0.9%，汽車、零件與引擎上漲0.2%，不含汽車的消費品則持平。

非燃料進口價格4.5%的年度漲幅為2022年6月以來最大，當時疫情時期的供應鏈中斷仍在推高商品價格。這種持續性表明，當前的降溫主要集中在能源領域，而非反映進口商品整體的通膨緩解趨勢。

各地區貿易價格分歧

7月來自中國的進口價格上漲0.8%，為2008年7月以來最大單月漲幅，過去一年累計上漲2.7%。來自日本的進口價格上漲0.6%，來自歐盟的進口價格下跌0.2%，墨西哥下跌0.3%，加拿大下跌2.1%，為2025年9月以來首次單月下跌。

對中國的出口價格下跌0.5%，對日本上漲0.2%，對歐盟下跌1.9%，對墨西哥上漲0.3%，對加拿大上漲2.2%，為2022年3月以來最大單月漲幅。美國對中國的貿易條件指數7月下跌1.3%，對日本下跌0.3%，對歐盟下跌1.6%，對加拿大上漲4.3%，對墨西哥上漲0.6%。

燃料價格下跌與非燃料成本仍然偏高之間的分歧，對聯準會的通膨展望具有重要意涵。雖然更便宜的能源進口可能有助於未來數月壓低整體通膨數據，但非燃料進口價格4.5%的持續年度漲幅表明，商品層面的潛在通膨仍然頑固。7月進口航空客運票價下跌11.0%，出口航空客運票價則微漲0.1%。進口航空貨運價格下跌2.2%，出口航空貨運價格下跌1.5%。

本文僅供資訊參考用途，不構成投資建議。