美國汽油價格突破 4 美元 全球石油供應面臨中斷

近期，受伊朗衝突影響，美國汽油價格飆升至每加侖 4 美元以上，但這掩蓋了更嚴重的全球危機，即各大經濟體已面臨燃料和化肥的實物供應短缺。雖然美國消費者正面臨四年來的最高價格，但歐洲消費者的支出幾乎是其兩倍，這一差異凸顯了全球能源衝擊中日益擴大的分歧。

國際能源署（IEA）近期警告稱，由於油輪通過霍爾木茲海峽受阻，歐洲可能在 6 月前面臨嚴重的航空燃料短缺。這一狹窄的水道是全球最重要的能源大動脈，通常每日約有 2000 萬桶石油（約佔全球消費量的五分之一）通過此處。

根據標普全球能源的數據，3 月底美國全國平均汽油價格達到 4 美元/加侖，其中約 60 美分為聯邦和州稅。相比之下，德國 3 月份的平均油價為 8.75 美元/加侖，稅收佔比超過一半。到目前為止，這使得美國在危機中受到的衝擊相對較小。

儘管美國目前受到創紀錄的國內產量的緩衝，但不斷升級的全球危機威脅著從通膨蔓延至更廣泛的經濟動盪。供應衝擊的最後階段是需求破壞，對於那些更依賴波斯灣進口的國家來說，這一過程似乎已經開始。

美國與其他發達國家之間的價格差異很大程度上歸因於政府政策。標普全球能源總監羅布·史密斯（Rob Smith）表示，在歐洲大部分地區，稅收佔燃料零售價格的 50% 至 60%。從歷史上看，這些稅收用於廣泛的政府支出，而不僅是道路維護。作為全球最大的產油國，美國憑藉高產量和低稅收的結合，多年來一直保持著相對較低的價格。

而這種緩衝現在正面臨考驗。對伊朗的襲擊以及隨後霍爾木茲海峽的中斷，已導致全球市場損失了大量的石油和液化天然氣。在依賴進口的經濟體中，這種影響是即時且嚴重的。在南亞和東南亞，封鎖已引發印度國內液化石油氣（LPG）烹飪燃料的供應緊張，該國 90% 的進口依賴該海峽。IEA 警告稱，如果嚴重依賴該航線的化肥運輸無法穩定，將直接威脅農作物產量。

對於發展中經濟體而言，風險更為嚴峻，因為更高的能源成本可能轉化為匯率壓力和徹底的短缺。在東北亞，日本和韓國分別有近 11% 和 12% 的石油運輸經過該海峽，它們被迫尋求更昂貴的替代供應。

美國人今天所經歷的是供應衝擊的第一階段：加油站價格上漲和初期通膨。而在全球範圍內，供應收緊和運營中斷的第二階段已全面展開。歷史經驗表明，美國的緩衝並非永久性的，全球中斷的全面後果尚未完全顯現。

本文僅供參考，不構成投資建議。