美伊達成臨時停戰協議，美國汽油價格仍將維持在 4 美元以上

中東地區達成的臨時停戰協議並未能緩解美國司機的嚴峻現狀。由於原油市場仍處於緊張狀態，預計每加侖 4 美元以上的汽油價格將持續整個夏季旅遊高峰期。

南加州大學馬歇爾商學院 Zage 能源商業倡議負責人 Shon Hiatt 表示：「由於停戰協議的意義，以及燃料何時、如何再次通過霍爾木茲海峽仍存在諸多不確定性，面對這些未知因素，零售商不會大幅降價。」

儘管在停戰協議公佈後，美國原油近月期貨下跌了近 20 美元，但實務市場顯示壓力仍在持續。根據 Argus Media 追蹤的數據，實際原油船貨的買價高達每桶 145 美元，而美國原油期貨週四回升至近 98 美元。根據 GasBuddy 的數據，截至週三，全國平均汽油價格僅下調了 1 美分，至每加侖 4.16 美元，仍接近四年來的高點，比去年的平均水平高出近 1 美元。

這一現象凸顯了能源市場的一個經典動態：零售價格「漲如火箭，跌如羽毛」。當批發成本攀升時，面臨利潤空間收縮的加油站經營者通常下調價格的速度較慢，他們更傾向於先賣掉成本較高的庫存。摩根大通分析師估計，如果價格在年底前保持在這一水平，累計成本可能達到 1,000 億美元，這將嚴重拖累消費者支出，並成為川普政府的一個政治難題。

海峽仍是瓶頸

問題的核心仍然是霍爾木茲海峽的油輪運輸受到嚴重限制，該海峽是全球能源供應的關鍵咽喉。

哥倫比亞大學全球能源政策中心高級研究員 Daniel Sternoff 表示：「自停戰協議生效以來，情況並沒有發生太大變化，這意味著我們仍然看到通過霍爾木茲海峽的流量受到嚴重限制。」

即使脆弱的停戰協議能夠維持，地緣政治風險溢價預計仍將存在。油輪的保險成本將高於衝突前，船東可能仍對通過該水道持猶豫態度。StoneX 能源市場策略總監 Alex Hodes 表示，市場「在今年餘下時間裡仍將保持在高位」。

柴油和航空燃油告急

柴油和航空燃油受到的影響尤為嚴重。中東是這些產品以及最適合生產這些產品的原油品種的主要供應地。

在價格衝擊的中心加利福尼亞州，根據美國汽車協會 (AAA) 的數據，週四平均柴油價格達到了每加侖 7.75 美元。在全國範圍內，美國平均零售柴油價格繼續攀升至每加侖 5.67 美元，為 2022 年 7 月以來的最高水平，比一年前高出近 60%。這一飆升直接影響了航運和運輸成本，從而推高了整體通脹。

Citizens 商業銀行部門負責人 Mark Valentino 表示：「這種價格飆升對個人的實得工資是一個巨大的打擊，無論他是小企業主還是公司的普通員工。」

本文僅供參考，不構成投資建議。