美國經濟頂住五大逆風，油價飆升 6%

儘管經歷了動盪的一年，但隨著與伊朗衝突的升級給全球大宗商品市場帶來衝擊，美國經濟的韌性正面臨考驗。

美國經濟繼續頂住包括高關稅、頑固通脹和不斷上升的地緣政治風險在內的一系列逆風，但與伊朗的緊張局勢已將油價推至一個月高位。這場衝突包括美國對伊朗石油出口的海軍封鎖，威脅要破壞全球能源的一條關鍵動脈，全球近 20% 的原油通過該動脈運輸。

「組合對盈利能力的正面暴露以及對市淨率和股息率的負面暴露是主要的負面因素，」時代廣場資本管理公司（TimesSquare Capital Management）在 2026 年第一季度評論中指出，這反映了即使是基本面強大的公司也面臨著來自廣泛市場恐懼逆風的複雜環境。

市場反應迅速且分化。布倫特原油上漲超過 6%，而金價下跌 1.8% 至每盎司 4,597.06 美元。在美作為主要能源出口國地位的支持下，美元走強使得貴金屬對國際買家而言更加昂貴。據報導，美國軍方已承擔了約 250 億美元與衝突相關的費用。

這種僵局為中央銀行創造了複雜的局面，美聯儲、歐洲央行和英格蘭銀行均計劃於本週做出利率決定。雖然能源價格上漲可能推高通脹並成為緊縮政策的理由，但相關的經濟風險可能會推動政策制定者採取更為謹慎的立場。

大宗商品市場震盪

油價飆升是直接源於對霍爾木茲海峽長期關閉擔憂的結果。特朗普總統與石油高管的接觸凸顯了政府對最大限度減少供應中斷的關注。地緣政治對峙加劇了供應擔憂並推高了價格，提高了對通脹上升的預期，這可能會影響央行維持或提高利率。

相比之下，隨著美元作為首選避險資產獲得青睞，黃金出現了回落。加息通常會降低黃金的吸引力，因為與其他投資相比，這種不產生收益的金屬吸引力會降低。日本央行已將利率維持在 0.75% 不變，標誌著關鍵央行會議週的謹慎開始。

地緣政治博弈加深

危機的核心是關於伊朗核計劃陷入停滯的談判。德黑蘭聲稱其鈾濃縮用於和平目的，但持有大量濃縮至接近武器級的庫存。伊朗面臨巨大的經濟壓力，通脹飆升至 65% 以上，其貨幣跌至歷史新低。

華盛頓拒絕了伊朗推遲核討論直至衝突正式結束的提議。同時，面對燃油成本上升導致支持率下降的特朗普總統敦促伊朗「儘快學聰明點」並達成協議。不斷升級的威脅和缺乏明確的外交道路繼續對全球能源市場和經濟穩定構成重大風險。

本文僅供參考，不構成投資建議。