美元測試 158 日圓阻力位，交易員密切關注關鍵 CPI 報告

在關鍵通脹報告公佈前，美元維持窄幅震盪，隨著日本疑似干預市場以及通脹擔憂持續，美元兌日圓匯率正挑戰 158 水平。

「今天的 CPI 數據是本季度美聯儲最重要的觀察點，它將直接測試市場的鴿派預期，」紐約一家大型投資銀行的美國經濟主管邁克爾·范斯表示。「如果數據過熱，可能會回吐數周以來的進展，並讓鷹派的美聯儲重新佔據主導。」

美元近期陷入停滯，此前美元兌日圓匯率大幅反彈，攀升至交易員認為的日本財務省「底線」——158 大關。在數據公佈前，美國國債收益率小幅走高，兩年期美債收益率維持在 4.85% 左右。標普 500 指數在連續數周的上漲後陷入停滯，顯示出投資者的謹慎情緒。

高於預期的消費者價格指數（CPI）讀數可能會迫使市場大幅重新評估美聯儲的利率預期，從而可能鞏固「高利率維持更久」的情景並走強美元。這將挑戰日本近期斥資數百億美元干預日圓匯率的效果，使日本央行處於兩難境地。自 2023 年 7 月以來，美聯儲一直將基準利率維持在 23 年來的高位 5.25%-5.50%，而期貨市場目前預計 9 月首次降息的可能性約為 60%。

美聯儲困境的核心在於頑固的通脹，其中部分原因是能源成本上升。包括持續的伊朗衝突在內的地緣政治局勢導致油價居高不下，推高了消費價格，並使央行實現 2% 通脹目標的路徑複雜化。數據顯示，能源成本上升正在加深美國住戶的壓力，這是美聯儲無法無視的因素。

對於日本央行而言，由美國通脹驅動的強勢美元呈現出直接挑戰。據估計，該行最近幾周已花費約 9 萬億日圓將日圓從 34 年低點拉回。然而，如果不改變美日之間（G-7 國家中最大）的利差，此類干預可能只能提供暫時緩解。強勁的 CPI 數據可能會進一步擴大該利差，吸引更多資金流向收益率更高的美元，並對日圓造成新的壓力。

市場焦點現在完全轉向 CPI 的發佈。數據疲軟可能會證實美元走弱的論點，可能引發大幅下跌並緩解日圓壓力。相反，如果數據再次過熱，將加強美元強勢，增加對鷹派美聯儲的押注，並為美元兌日圓在 158 水平附近與日本當局再次對峙拉開序幕。

本文僅供參考，不構成投資建議。