阿特金斯執掌美國證交會一週年：加密貨幣監管迎來轉型

美國證券交易委員會（SEC）在主席保羅·阿特金斯上任的第一年裡，大幅調整了加密貨幣監管立場，轉向行政指導和個案處理框架，2025財年的執法行動減少了22%。

「我們需要擁有對創新者開放的金融監管，因為創新是讓金融市場保持韌性的基石，」領導該機構更名為「加密項目」（Project Crypto）工作組的專員海斯特·皮爾斯在證交會全新的《重大事項》（Material Matters）播客中表示。

這一轉變包括撤銷對 Ripple 和 Coinbase 等公司的案件，發布「大多數加密資產」不屬於證券的指導意見，以及與商品期貨交易委員會（CFTC）聯合將 XRP 歸類為數位商品。執法行動產生的貨幣救濟金從 82 億美元降至 27 億美元，該機構指出，此前的加密貨幣執法「導致了誤導性的預期」。

這種監管回暖為《透明度法案》（CLARITY Act）等立法打開了窗口，行業專家表示，在未來12至18個月內，在阿聯酋或歐盟通過 MiCA 法案建立起基礎架構之前，這對於吸引加密基礎設施落戶美國至關重要。

「規則先行。你不能在模糊的基礎上建設基礎設施，」穩定幣協議 Papaya Finance 的首席執行官謝爾蓋·克拉夫措夫表示，基於新的監管姿態，他正將公司搬遷至美國。交易平台 CoinEx 的區域經理馬爾·贊內補充道，這種轉變標誌著「機構資本的逐漸回歸」，但也警告稱，市場「由於後續步驟取決於美國國會的立法舉措而保持謹慎」。

## 市場對監管回暖的反饋

明確分類的影響已經顯現。在其獲得正式商品地位後，美國已推出七隻現貨 XRP ETF，合併資產規模突破 10 億美元。CoinShares 報告稱，每週 XRP 基金流入額達 1.196 億美元，佔當週所有加密基金流入額的 53%，分析師預計如果《透明度法案》在參議院通過，XRP 價格目標可能指向 5 美元。

不斷環境的變化正在影響整個生態系統的活動。AlphaPepe 等項目正在進入幣安上幣討論，並稱新的證交會框架是積極的催化劑。同時，一些平台正在海外尋求監管確定性，加密賭場 Toshi.bet 獲得了安茹安（Anjouan）的博彩牌照，這突顯了行業尋求正式監管的廣泛趨勢。

儘管支持創新的辭令不斷，但仍存在不確定性。阿特金斯領導下的證交會正加強對預測市場等特定領域的審查，Predict.fun 上關於某項目估值的一個市場儘管面臨潛在的新規則，仍穩定在 94.5% 的「是」。這表明，雖然宏觀基調有所放緩，但直接的監管行動對於特定板塊而言仍是一個風險。

本文僅供參考，不構成投資建議。