美國原油庫存連八週下滑，API 顯示減少 912 萬桶

美國石油協會（API）報告顯示，上週原油庫存減少 912 萬桶，遠超分析師預估的 290 萬桶減幅，顯示供應狀況正在收緊。

「這些持續的庫存下降反映出一個市場格局：出口需求正在吸納國內產量，同時煉油廠開工率仍維持在高檔，」瑞穗證券能源期貨總監 Robert Yawger 表示，他原先預估庫存減少 200 萬桶。

API 數據顯示，汽油庫存減少 119 萬桶，而包括柴油和取暖油在內的蒸餾油庫存則增加 132 萬桶。《華爾街日報》調查的分析師原先預期汽油庫存減少 60 萬桶，蒸餾油庫存減少 50 萬桶。根據該調查，煉油廠產能利用率可能小幅上升至 94.8%。

這波為期八週的庫存下降已將原油庫存推向美國能源資訊局（EIA）近期曾警告可能逼近數十年低點的水平。此一情景將為西德州中質原油（WTI）價格提供底部支撐，即使更廣泛的宏觀經濟擔憂持續壓抑大宗商品價格。EIA 預定於週三美國東部時間上午 10:30 公佈其官方每週庫存數據。

API 報告的 912 萬桶減幅，遠超過《華爾街日報》彙整的分析師預測範圍（介於 140 萬桶至 710 萬桶之間）。僅有 Tradition Energy 預測的 710 萬桶減幅最接近實際數據。

這波持續的庫存下降之際，美國原油出口仍保持強勁，海外買家正在吸納國內產量中日益增長的佔比。上一次庫存連續八週下降是在 2024 年初，當時強勁的出口需求與 OPEC+ 減產措施共同收緊了市場。在那段期間，WTI 原油在為期兩個月的庫存下降窗口中大約上漲了 15%。

這項庫存數據與本週油市整體偏向避險的基調形成對比。據路透社報導，在有關伊朗與以色列已停止攻擊的報導出爐後，地緣政治風險溢價解除，WTI 原油週一跌至七週低點。原油價格與庫存同步下降形成一種不尋常的動態——持續的庫存減少通常會支撐價格，但中東緊張局勢緩解以及需求疑慮所帶來的宏觀逆風，正在抵銷這項支撐力道。

汽油庫存已連續數週與原油同步下降，這可能提振煉油廠在夏季駕車旺季來臨前的利潤。旺季通常從陣亡將士紀念日持續到勞動節，而進入此一窗口期時較低的汽油庫存往往有助於支撐裂解價差。蒸餾油庫存則出現反季節性增長，這項增加可能緩解市場對於冬季前取暖油供應的擔憂，儘管目前的庫存水準仍低於五年同期平均值。

如果 EIA 在週三確認 API 的數據，商業原油庫存將降至約 4.308 億桶或更低。EIA 自身的預測顯示，如果出口需求維持在當前水準，且國內產量增長因鑽機數量而持續受限（過去三個月鑽機數量持平至下滑），庫存可能在第三季繼續下降。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。