美國原油庫存僅增9.5萬桶 遠低於市場預期的140萬桶

美國原油庫存上周增加9.5萬桶，遠低於分析師預期的139萬桶，也低於彭博用戶估計的200萬桶，顯示供應比預期更為緊俏。

根據美國能源資訊署（EIA）的每周石油狀況報告，此次增加之前一周為增加440萬桶。EIA 8月份的短期能源展望預計，美國商業原油庫存將在2026年底之前持續低於2021至2025年五年期低點，原因包括煉油廠開工率偏高、進口減少及出口增加。

庫存增幅低於預期之際，西德州中級原油（WTI）交易價格接近每桶85.70美元，布蘭特原油接近每桶93.16美元；此前一周在美伊緊張局勢重燃的帶動下，兩大基準油價均上漲超過5%。EIA估計，經由荷莫茲海峽的石油流通量已從2025年第四季的每日2160萬桶，驟降至2026年第二季的每日490萬桶，8月23日至24日的周末通過該海峽的油輪不到20艘。

這些數據顯示，市場的供需平衡比共識預期更為緊張，短期內可能支撐原油價格。EIA 8月份的短期能源展望預測，布蘭特原油在2026年第三季平均價格接近每桶85美元，隨後在2027年隨著庫存重建及中東多數產量恢復至衝突前水準，價格約為69美元——不過該預測是在8月底最新一輪升級之前完成的。

庫存報告是衡量美國石油供需動態的關鍵指標。庫存增加通常來自進口增加、國內產量上升或煉油廠開工率下降的組合。此次僅增加9.5萬桶——相較於前一周的440萬桶增幅——顯示每周供應格局出現明顯收緊。

荷莫茲中斷維持風險溢價高企

地緣政治背景仍是原油價格的主導因素。EIA數據顯示，在關鍵咽喉要道遭受嚴重干擾之後，經由荷莫茲海峽的過境量已從2025年第四季的每日2160萬桶，驟降至2026年第二季的每日490萬桶。2026年第二季期間，近月布蘭特原油在4月29日一度衝高至每桶118美元，6月26日跌至72美元低點，隨後因油輪再度遭到攻擊，7月23日回升至105美元。

路透社8月24日報導，周末通過荷莫茲海峽的商品船隻不到20艘，航運活動仍遠低於衝突前水準。市場同時關注美國計劃對伊朗實施的額外制裁，以及區域供應進一步收緊的可能性。OPEC+的產量政策仍為另一大變數，因為市場必須同時評估非自願供應損失與自願減產決策。

成品油短缺加劇供應緊張

除原油外，路透社8月報導，即便原油過境量的頭條數據仍存在爭議，亞洲的成品油短缺問題依然嚴峻。煉油廠將原油轉化為汽油、柴油和航空燃油，中斷已影響煉油廠產能利用率及成品油貿易。即使部分原油流通恢復，這仍使整體能源體系維持緊張。

EIA預計，約每日60萬桶的區域產量中斷將持續至2027年底。若復甦速度慢於預期，價格可能維持在更高水準；若復甦較快，價格可能更早回落。對於投資於追蹤WTI期貨的美國石油基金（USO）等石油相關產品的投資人而言，庫存數據與地緣政治風險溢價將直接影響短期回報。

對消費者而言，持續的庫存增加最終可能轉化為較低的汽油價格，不過煉油成本、配送、稅收及當地市場狀況都會影響零售燃料價格。下一次EIA每周報告將是決定本週微幅庫存增加究竟是轉折點還是暫時性波動的關鍵。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。