美國6月核心資本財訂單優於預期，月增0.9%

美國企業設備需求在6月持續擴張，為上半年資本投資畫下強勁句點。

美國企業延續了6月份的設備支出動能，核心資本財訂單月增0.9%，優於市場共識預期，強化了企業投資韌性的敘事。

「儘管借貸成本居高不下，企業仍願意投入長期資本項目，這顯示市場對需求仍具信心，」Edgen宏觀分析師James Okafor表示。

美國商務部的報告顯示，5月數據從初值的1.0%上修至1.9%，連續兩個月優於預期。涵蓋工業機械到電腦等項目的整體耐久財訂單，6月月增0.3%，低於1.8%的預估值，但較5月的下滑4.5%大幅反彈。

該數據顯示，製造業的表現比許多預測機構原先預期的更為穩健，這減輕了聯準會提早降息的壓力。根據CME FedWatch數據，市場目前預估9月會議降息一碼的機率約為65%，低於一個月前的72%。

核心資本財類別（排除波動較大的飛機與軍工訂單）是衡量民間設備投資的重要指標。6月增長0.9%，延續5月上修後的1.9%增幅。根據商務部計算，第二季核心資本財訂單的年化成長率約為4%。

整體耐久財訂單數據受到商用飛機訂單大幅下滑的拖累——該類別波動劇烈，從5月暴增22%轉為6月的下跌。排除運輸項目後，新增訂單月增0.4%，與前一個月上修後的增幅持平。

製造業持穩，降息論戰升溫

企業投資的韌性與消費端領域的疲弱形成對比，高利率已對後者的非必需消費造成壓力。美國供應管理協會（ISM）製造業PMI已連續四個月徘徊在50的榮枯線附近，而聯準會的工業生產數據顯示，6月工廠產出月增0.6%。

這份資本財數據出爐之際，聯準會將於7月30日至31日召開政策會議。市場普遍預期官員將維持聯邦基金利率在5.25%至5.50%不變，這將是連續第八次會議按兵不動。上一次利率調整是2023年7月升息一碼。

後市展望

經濟學家將關注7月和8月的數據，以判斷這股動能是否正在消退。核心資本財訂單上一次連續兩個月出現如此幅度的優於預期表現，是在2024年第一季，隨後三個月內標普500工業類股上漲了8%。

對聯準會而言，該數據降低了降息的迫切性，但並未完全排除可能性。「如果7月和8月的就業市場報告出現疲軟，僅憑資本財的強勁表現，並不足以阻止9月降息，」Okafor表示。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。