美國通脹創下3.8%的三年新高，消費者支出模式發生轉變

油價飆升正促使美國消費者放棄中端零售商，轉向 Temu 和 Shein 等廉價購物應用，這標誌著非必需品支出大幅萎縮。

4月份美國消費者價格以三年來最快的年增長率加速上漲，攀升 3.8%，原因是能源成本飆升使家庭預算緊張，並促使消費者轉向折扣購物平台。消費者價格指數（CPI）連續兩個月的上漲凸顯了家庭面臨的財務壓力，並加劇了總統唐納德·川普在 11 月中期選舉前面臨的政治風險。

愛德華·瓊斯（Edward Jones）投資策略高級經濟學家詹姆斯·麥肯（James McCann）在一份報告中表示：「美國家庭繼續承受能源成本飆升的衝擊，這增加了他們自疫情以來所經歷的通脹壓力。此外，由於霍爾木茲海峽實際上仍處於關閉狀態，價格壓力尚未見頂的風險正在上升。」

美國勞工統計局週二報告稱，CPI 較 3 月份上漲 0.6%，受汽油價格每月上漲 5.4% 的推動。由於平均時薪僅上漲 0.2%，這一漲幅三年來首次超過了工資增長。剔除波動的食品和能源成本後的核心通脹也意外上行，上漲 0.4%，暗示價格壓力正在擴大。

這些數據暗示了美國經濟主要引擎令人擔憂的趨勢，因為韌性十足的消費者支出一直是其支柱。隨著密歇根大學消費者信心指數創下歷史新低，且購物者為了支付燃油費而主動削減開支，這種行為轉變可能是更廣泛放緩的領先指標，影響零售商並挑戰聯準會的貨幣政策。

油價痛苦推動應用爆發

新一輪的通脹擔憂與平價購物應用下載量的激增相吻合。據情報公司 Apptopia 稱，4 月份的一週內，折扣服裝應用 Shein 的美國下載量飆升了 134%。拼多多控股旗下的折扣購物應用 Temu 也出現了類似的模式，在該月的最後一週下載量增長了 235%。這兩款應用的增長正值全美平均汽油價格超過每加侖 4 美元之際。

「我的看法是這反映了消費者側的刻意選擇。就像在說，『好吧，等等，我還是想要一套漂亮的春裝，但我的預算從 30 美元降到了 10 美元。我現在去哪裡能找到這些商品？』」AI 商務公司 Pop.Store 的首席營收官 Jo Wong 告訴《巴倫週刊》。

其他增長的應用還包括阿里巴巴的全球速賣通（AliExpress）、沃爾瑪（Walmart）以及獎勵平台 Fetch。Fetch 發現，從 1 月到 3 月，兌換燃油相關優惠的消費者增加了 20%。

更廣泛的經濟壓力在累積

向廉價購物的轉變反映出消費者更加關注價格，這一趨勢也被童裝公司 Carter’s 等零售商的高管所注意到，該公司的清倉銷售有所增加。SoLo Funds 的聯合創始人羅德尼·威廉姆斯（Rodney Williams）表示，這種動態正在一個「K型」經濟中上演，即高收入家庭在很大程度上吸收了增加的成本，而更注重預算的消費者則在削減開支。

生活成本危機很可能成為 11 月中期選舉的關鍵議題。川普總統在 2024 年憑藉降低通脹的承諾贏得連任，但公眾對其經濟處理能力的認可度有所下降。針對已經達到每加侖 4.51 美元的汽油價格，總統提議暫停 18.4 美分的聯邦汽油稅。

持續的通脹仍遠高於聯準會 2% 的目標，這增加了決策者的壓力。儘管央行今年一直持觀望態度，但強勁的 CPI 數據和穩定的勞動力市場已導致一些預測者開始權衡潛在的加息可能，這與早先降息的預期發生了轉變。

本文僅供參考，不構成投資建議。