伊朗戰爭推動汽油價格上漲 36%，美國消費支出依然堅挺

美國消費支出在 2026 年第一季度表現出意想不到的韌性，在伊朗戰爭引發汽油價格飆升 36% 的背景下，為經濟提供了關鍵緩衝。

Truist 美國經濟主管邁克·斯科德爾斯（Mike Skordeles）表示：「現金流的增加有助於支持包括汽車在內的大宗消費，並針對加油站的高價格提供了部分緩衝。」他估計，第一季度個人消費支出將持平或小幅下降至 1.9%，考慮到能源價格衝擊，這已是走強的信號。

消費增長動力受到稅收退稅同比增長 11% 和曼海姆二手車價值指數上漲 5% 的支撐，這對美國經濟增長至關重要。消費支出約佔國內生產總值（GDP）的 70%，而 2025 年第四季度 GDP 增長已放緩至僅 0.7%。美國經濟分析局定於 4 月 30 日發布第一季度 GDP 預估值。

價格壓力的主要驅動力源於衝突對全球能源物流的影響。伊朗關閉霍爾木茲海峽（全球石油運輸的關鍵瓶頸）的舉動出人意料地獲得了成功。根據摩根大通（J.P. Morgan）的一份報告，伊朗可以通過收取通行費每年產生 700 億至 900 億美元的收入，從而挾持全球經濟並使任何局勢降級複雜化。

消費者在年初基礎穩固，有助於吸收最初的衝擊。桑坦德銀行（Santander）美國首席經濟學家斯蒂芬·斯坦利（Stephen Stanley）寫道：「相對於經濟規模和家庭可支配收入規模，家庭債務處於四分之一世紀以來的低點。」此外，經通脹調整後的中位數存款餘額仍高於 2020 年之前的水平，這為家庭提供了顯著的購買力。美銀研究所（BofA Institute）的數據顯示，截至 3 月 21 日，奢侈品支出同比增長 12%。

然而，這種緩衝可能是暫時的。平均約 350 美元的退稅增加正在緩解高油價帶來的初步衝擊，斯科德爾斯計算出，如果油價維持在每加侖 4 美元附近，平均每輛車每年可能讓消費者額外支出 500 美元。由於美國海軍兵力短缺和飛彈庫存耗盡等原因，這場衝突目前沒有迅速解決的跡象，能源成本持續走高將對今年剩餘時間的經濟前景構成重大威脅。

本文僅供參考，不構成投資建議。