美國消費者支出出現裂痕 商品價格漲幅高達 16%

美國消費者正在劃定對抗通膨的界線。儘管總體支出數據看似具有韌性，但在價格飆升的非必需商品上，消費者已將支出削減了高達 7%。

「歸根結底，商品支出疲軟而商品價格上漲，」Renaissance Macro Research 經濟學家 Neil Dutta 表示，並指出了明確的相關性，「這非常簡單。」

經濟分析局的數據顯示，從 12 月到 2 月，服裝支出下降了約 7%，而同期價格上漲了 9%。Renaissance Macro 的分析顯示，在同一時期，家具購買量在價格上漲 7% 的情況下下降了 5%，運動器材支出在價格飆升 16% 的情況下下降了 6%。

這種支出的兩極分化揭示了總體數據中未表現出的經濟核心弱點，挑戰了消費者普遍強勁的說法。這一趨勢表明，雖然在退稅的支持下，家庭預算並未崩潰，但正在進行精準的重新分配——這種動態可能會在持續通膨侵蝕實物商品購買力的情況下抑制未來的增長。

消費者感受到壓力

在消費者抵制更高商品價格的同時，更廣泛的通膨指標顯示家庭面臨新的壓力。3 月份整體消費者價格指數較去年同期上漲 3.3%，較 2 月份的 2.4% 大幅加速，創下 2024 年 5 月以來的最大年度漲幅。這在一定程度上是受能源成本飆升推動的，據世界大型企業聯合會數據，全國平均汽油價格已攀升至每加侖 4.18 美元。

儘管存在通膨壓力，但消費者信心並未崩潰。世界大型企業聯合會的消費者信心指數從 3 月份的 92.2 小幅上升至 4 月份的 92.8。然而，衡量美國人短期預期的指標仍遠低於 80，這一水平通常預示著未來的衰退。

「消費者正在悲嘆，」Navy Federal Credit Union 首席經濟學家 Heather Long 表示，「他們對汽油、住房、電力和許多其他商品的高價感到不滿。顯然，在深陷中東衝突結束之前，消費者的情緒不會好轉。」

向體驗轉型

雖然商品支出正在放緩，但消費者仍願意為旅行和醫療保健等服務及體驗買單。來自辛辛那提的 40 歲居民 Shannon Johnson-George 告訴《華爾街日報》，她放棄了購買 1,000 美元的替代筆記型電腦和新衣服，但預訂了迪士尼遊輪、伊利湖之旅和音樂會旅行。她說：「我們正努力增加在活動上的支出，因為我們會永遠記得它們。」

這種權衡正成為當前經濟的一個定義特徵。家庭在消費選擇上不斷進行博弈。明尼蘇達州阿諾卡的 Nick 和 Rachel Lahlum 投資 950 美元購買了四分之一頭牛，以對衝食品帳單，但推遲了庭院改造項目和新相機設備的購買，因為攝影器材的價格在過去一年上漲了 12%。

這種動態表明，雖然消費者有消費能力，但他們變得更加挑剔。服裝、家居用品和運動器材等非必需商品零售商可能會繼續面臨阻力。相比之下，旅遊、休閒和服務行業的公司即使加價，需求也可能保持韌性。

本文僅供參考，不構成投資建議。