美國消費者信心跌至51 通膨預期攀升

美國8月消費者信心跌至51，遠低於市場共識的55，同時一年期通膨預期攀升至4.3%。

密西根大學消費者信心指數初值8月從7月的55.2跌至51，較市場共識的55低4個百分點，而一年期通膨預期則從4.2%升至4.3%。五年期通膨預期維持在3.3%不變，符合共識與前次讀數。

「消費者信心較一年前下降11%，反映出在高通膨持續五年、價格居高不下之後，民眾對經濟普遍抱持悲觀看法，」密西根大學消費者調查主任Johanne Hsu在7月報告中表示。

8月初步讀數創下自4月以來最大單月跌幅，當時指數因中東衝突導致油價飆漲，從53.3跌至49.8。此輪惡化發生在7月CPI年增率報3.4%（較衝突前水準高出整整1個百分點）以及7月非農就業數據意外萎縮之後，凸顯了就業市場的明顯降溫。

數據遜於預期使聯準會的政策考量更加複雜。由於市場預期聯準會將在9月會議上維持利率不變，疲弱的信心讀數強化了耐心等待的理由，將降息預期進一步向後推延，並對美元構成壓力。DXY指數在99.45附近獲得支撐，但未能突破100.00的心理關卡。

能源成本攀升 通膨預期小幅走高

一年期通膨預期報4.3%，為連續第二個月上升，此前7月讀數為4.2%，已較6月的4.6%有所回落。此一升勢顯示，即使聯準會偏好的核心PCE指標已出現部分緩和，消費者仍預期物價壓力將持續存在。上一次一年期通膨預期超過4.3%是在5月，當時在能源衝擊最嚴重的時期該指數報4.6%。

西德州中質原油目前價格較7月初（上月調查訪談進行時）高出逾15%，因中東僵局導致荷姆茲海峽部分關閉。汽油價格仍居高不下，擠壓家庭預算，迫使低收入消費者優先將支出用於食品與燃料，而非非必需消費。

對聯準會而言，這份數據呈現雙向風險。消費者前景惡化可能支持降息以提振成長，但通膨預期上升則主張應保持克制。CME FedWatch工具目前顯示，市場幾乎確定聯準會將在9月會議上維持利率不變，而對於2026年剩餘期間的政策路徑，市場看法分歧。

美元夾在這些相互矛盾的勢力之間。DXY指數本周維持在99.45支撐位上方，受中東和平談判陷入僵局所引發的避險需求提振，但屢次未能突破100.00關卡。在4小時圖上，相對強弱指數（RSI）位於50中線下方，MACD柱狀圖略為負值，顯示多頭動能正在減弱，而非決定性的反轉。

歐元兌美元周五在歐洲交易時段升破1.1550，受惠於美元再度走軟，英鎊兌美元則升至1.3500上方。黃金在從本週稍早創下的4,450美元高點回落後，仍持穩於4,300美元上方，因聯準會升息押注減少對美元構成壓力。

8月初步數據將在本月稍後的終值發布中進行修正。經濟學家將密切關注此一惡化趨勢是否延續至9月，屆時就業市場放緩與持續能源成本的全部影響將更充分地反映在消費者評估中。

本文僅供參考，不構成投資建議。