美軍海上封鎖迫使86艘商船改道，荷莫茲海峽原油運輸停滯

美國對伊朗的海上封鎖網截至9月2日已迫使86艘商船改變航線，並造成3艘船隻失靈，使伊朗原油出口停滯。與此同時，承載全球約五分之一貿易原油的荷莫茲海峽，在排雷作業完成後重新開放雙向油輪通行。

美軍中央司令部司令庫柏上將在一份作戰更新中表示：「國際航道已開放，動能正在累積。」這項聲明發布於歷時數月的排雷行動結束之後。

中央司令部表示，已攔截75艘試圖突破封鎖的船隻，登船檢查兩艘船隻，並協助近1,500艘商船通過海峽，使約7.5億桶原油得以進入市場。自7月中旬以來，伊朗未再出口任何石油；封鎖於7月13日至14日左右重新實施後，其主要的原油出口終端哈爾克島再無油輪離港。

此次封鎖的規模與持續時間如今已成為油價與風險溢價的決定性因素。根據美國能源資訊署的數據，荷莫茲海峽處理全球約20%的原油供應。若伊朗的出貨持續中斷——或伊斯蘭革命衛隊對通行油輪發動不對稱打擊——將推升原油價格，並加深股市投資人的風險迴避情緒。

排雷行動始於4月11日，此前伊斯蘭革命衛隊在國際航道布設水雷，促使美軍在該地區增至約5萬人的兵力作為回應。包括「法蘭克·E·彼得森號」與「麥可·墨菲號」驅逐艦在內的海軍艦艇、水下無人機及直升機對這條最窄處僅約21英里的水道進行了掃雷作業。美國總統川普於8月25日宣布，國際水域的所有水雷均已清除或引爆。庫柏則將此次排雷描述為這場長達六個月衝突中的「重大里程碑」。

海峽重啟並未恢復伊朗的出貨。中央司令部表示，未經許可，沒有任何船隻進出伊朗港口，僅限基於人道主義理由的通行。殘餘威脅依然存在：伊斯蘭革命衛隊仍保有快速攻擊艇和反艦飛彈，即使沒有水雷也能擾亂交通。此外，雙方本週再次交火——美軍打擊了海峽周邊的伊朗目標，德黑蘭則聲稱對美國在該地區的利益發動了報復性行動。

風險的關鍵集中於一個數字：該海峽約佔海運原油的20%。上一次可比擬的封鎖——1980年代的兩伊油輪戰爭期間——迫使航運業者繞行阿拉伯半島，並將油價推升至大幅走高。若此次封鎖升級或革命衛隊攻擊油輪，歷史模式恐將重演。就目前而言，在美軍護航下通過海峽的約7.5億桶原油顯示航道仍在運送貨物，但伊朗自7月中旬以來零出口的事實，代表市場必須為其結構性供應損失定價。

政治背景使前景更加複雜。根據本週發布的路透／益普索民調，川普的支持率僅為33%，僅36%的美國人支持伊朗戰爭——隨著11月中期選舉逼近，這項壓力可能左右華府收緊或放寬封鎖的決策。若封鎖持續，原油應維持持續的地緣政治溢價，航運與保險成本也將居高不下；若封鎖鬆綁，伊朗原油可能迅速回流並對價格構成壓力。

本文僅供參考，不構成投資建議。