美國禁止43家企業進口，壓縮太陽能比特幣礦商利潤空間

美國於7月31日將43家企業列入強迫勞動進口黑名單，此舉預期將推高太陽能比特幣礦商的設備成本，並使其供應鏈更趨複雜。美國海關及邊境保護局係依據2021年《維吾爾強迫勞動預防法》執行相關限制，該法禁止所有產自新疆維吾爾自治區的商品進口。

擴大黑名單是美國在貿易領域打擊強迫勞動行動的一部分。根據戰略與國際研究中心（CSIS）的分析，美國貿易代表署上週對60個經濟體加徵關稅，認定這些經濟體未能採行強迫勞動進口禁令。全面或部分採行禁令的國家面臨10%關稅，未設置任何機制的國家則面臨12.5%關稅。CSIS人權倡議高級研究員蘿拉·T·墨菲表示：「進口禁令是最後手段的工具，當企業或國家的行為在勞工及公民社會大量參與介入後仍無改變時才會啟動。」

礦商正承受日益加重的合規負擔。CSIS分析顯示，自2018年以來，海關及邊境保護局已從受強迫勞動禁令約束的企業追回8,500萬美元的扣留工資與招聘費用，並在整改完成後解除了對16家企業的限制。2025年7月4日生效的《一項大而美麗法案》要求，2026年開工的儲能項目若要符合投資稅收抵免資格，至少55%的成本必須來自非禁令涵蓋的外國實體，該門檻將在2030年前提高至75%。

太陽能比特幣礦商依賴進口的光電板、逆變器及電池組件，其中許多來源可追溯至受限供應鏈。根據美國能源資訊管理局的數據，2026年規劃新增的美國電池產能約有80%集中在德州、加州及亞利桑那州，這使得同時搭配太陽能與儲能設施的礦商，取得合格設備的時間窗口正在收窄。開發商計劃於2026年向美國電網新增24吉瓦的公用事業級電池儲能容量，高於2025年創紀錄的15吉瓦。

礦業經濟格局因而正在轉變。將太陽能發電與電池儲能搭配以平滑間歇性輸出的比特幣礦商，如今在兩個層面都面臨更高的到岸成本——進口電池組件的關稅維持高檔，而黑名單使合格供應商選擇進一步縮限。CSIS指出，UFLPA已證明，當存在法律與經濟上的違規成本時，企業會迅速將生產轉移至不依賴國家強迫勞動的地區。

對礦商而言，影響直接而明確：設備成本上升、專案時程拉長、利潤空間收窄。CSIS指出，太陽能、成衣、地板及汽車產業的企業已在UFLPA框架下實現供應鏈多元化，以採購未受污染的原料，挖礦營運商預期也將跟進。在年中之前鎖定合格電池供應協議的營運商處於最有利位置，而仍在協商設備合約的企業則面臨更緊迫的時程及更高的到岸成本。

隨著營運商吸收合規的額外成本，挖礦相關股票及代幣價格的短期前景偏空。下一個監管里程碑是2026年稅收抵免資格的開工門檻，這將決定有多少規劃中的項目能夠取得支撐其融資的聯邦稅收優惠。無法在該日期前確保合格供應鏈的礦商，將面臨更高的有效成本或完全喪失稅務激勵，這項落差可能進一步擴大擁有成熟採購網絡的大型營運商的成本優勢。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。