美國汽車債務泡沫惡化，負資產規模上升 40%

美國汽車借款人的負資產激增正在加劇消費者的財務壓力，自 2021 年以來，「資不抵債」的汽車貸款平均欠款額跳升了 40% 以上。這一急劇增長反映了疫情時期汽車價格泡沫的破裂，導致數百萬近期購車者的貸款金額超過了其車輛貶值後的價值。

「我們正看到疫情汽車泡沫不可避免且痛苦的破裂，」AutoFinance Analytics 高級分析師約翰·戴維斯表示。「在價格高峰期購車的消費者現在面臨高利率和資產迅速貶值的雙重打擊，這顯著增加了廣泛違約的風險。」

2026 年第一季度，折價購車者的平均負資產估計達到 6,000 美元，高於 2021 年同期的約 4,200 美元。這一趨勢因更廣泛的汽車市場放緩而加劇，全球銷售正面臨逆風，正如最近的市場分析指出，電動汽車領域正經歷從價格驅動競爭向價值和功能驅動的顯著轉變。

不斷增長的債務負擔對作為消費者信貸基石的汽車貸款市場穩定構成了直接威脅。違約率的上升可能會對從大銀行到專業汽車金融公司的貸款機構利潤產生壓力，並可能成為消費者支出更廣泛萎縮的前兆，因為家庭被迫分配更多收入來償還資不抵債的債務。

疫情時期的價格，當下的難題

當前危機的根源在於 2021 年和 2022 年獨特的市場環境。半導體短缺、供應鏈中斷以及刺激計劃激發的強勁消費需求共同推動二手車價格達到前所未有的水平。許多面臨庫存有限和激烈競爭的買家接受了計入這種臨時通膨的貸款。現在，隨著車輛價值回歸正常，這些借款人發現自己被困住了。

對於那些辦理了 72 個月或 84 個月長期貸款的購車者來說，情況尤為嚴峻，這種做法在價格飆升期間變得更加普遍。這些延長期限意味著借款人累積淨值的速度慢得多，使其更容易受到貶值的影響。這種財務壓力並非孤例，報告顯示，美國消費者正陷入與疫情相關的汽車債務泥潭。

更廣泛的經濟震盪

其影響超出了個人家庭。汽車貸款行業擁有數兆美元的未償債務，是美國金融體系的重要組成部分。雖然目前的情況並非 2008 年次級抵押貸款危機的重演，但資不抵債貸款數量的增加是經濟的一個警示信號。

這一趨勢可能導致金融機構重新評估風險並收緊貸款標準，從而使未來的買家更難、更昂貴地獲得融資。這反過來可能進一步抑制汽車銷售，為已經在應對複雜全球市場的製造商和經銷商創造負回饋循環。此外，消費者困境的跡象可能會影響未來的貨幣政策決定，這為美聯準增加了另一層複雜性，也是市場激烈猜測的話題。

本文僅供參考，不構成投資建議。