美伊達成框架協議 布蘭特原油暴跌5%

美國與伊朗同意停止軍事行動並重啟荷姆茲海峽，使布蘭特原油跌破83美元，並推動風險資產全面反彈。

美國與伊朗週日達成框架協議，結束為期兩個月的衝突並重啟荷姆茲海峽，使布蘭特原油大跌約5%至82.95美元，帶動全球風險資產走高。

RBC資本市場大宗商品策略主管赫莉瑪·克羅夫特表示：「這是該地區自衝突爆發以來最重大的局勢降溫，消除了石油市場最大的尾部風險。」

巴基斯坦總理夏巴茲·謝里夫宣布了這項協議，要求包括黎巴嫩在內的所有戰線立即停止軍事行動。美國總統川普表示，他已下令解除對伊朗港口的海軍封鎖，而全球20%石油與天然氣運輸所經的荷姆茲海峽，將於週五在瑞士簽署協議後恢復通行。伊朗副外長卡齊姆·加里巴巴迪在國營電視台上確認了軍事行動的結束。

該協議將4月8日達成的停火延長60天，雙方在此期間就伊朗核濃縮與制裁解除進行最終談判。美國副總統范斯表示，伊朗「永遠不得擁有核武」已納入協議，並附有核查機制。該框架消除了自2月28日衝突爆發以來壓制全球市場的一個關鍵通膨不確定性來源。

該協議標誌著衝突的急劇轉折——2月底，以色列與美國對伊朗發動打擊，擊斃其最高領袖；伊朗以飛彈襲擊以色列及美國在海灣國家的資產報復，真主黨則將黎巴嫩捲入戰火。荷姆茲海峽關閉實際上切斷了每日約2100萬桶石油的運輸通道，推高全球燃料價格。

布蘭特原油跌至82.95美元，較3月初衝突高峰期接近94美元的水準下跌約12%。避險情緒降溫蔓延至各資產類別：比特幣因地緣政治風險溢價消退而反彈至31年高點附近，亞洲與歐洲股市期貨在早盤交易中上漲。

以色列與真主黨為停火增添變數

以色列極右派國家安全部長伊塔馬爾·班-格維爾表示，該協議「對我們不具約束力」，並誓言要消滅真主黨，為60天延長協議帶來潛在障礙。黎巴嫩與以色列已於4月16日達成單獨停火協議，但以色列持續對其所稱與真主黨有關的目標發動近乎每日的空襲，占領黎巴嫩約5%的領土。該框架協議能否成功，取決於雙方在談判期間是否遵守條款。

下一步走向

初步協議將於週五迎來首個考驗，雙方預計將在瑞士簽署諒解備忘錄。關鍵癥結包括伊朗的鈾濃縮純度——國際原子能總署此前報告已達60%，接近武器等級——以及解除數百億美元遭凍結的伊朗石油收入。英國、法國、德國與義大利發表聯合聲明稱，伊朗「絕不能獲得核武」，並表示願在伊朗採取可核查步驟後解除制裁。

對市場而言，當務之急是停火能否維持。上次中東地區類似的地緣政治風險溢價消退——2020年蘇萊曼尼遇襲後的美伊緊張局勢——布蘭特原油在六週內下跌15%後才趨於穩定。若此次協議得以維持，宏觀背景將從抗通膨轉向支持增長，對全球央行利率路徑具有深遠影響。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。