美國 3 月新增 17.8 萬個就業崗位，伊朗戰爭不確定性陰雲籠罩前景

美國 3 月就業報告表現出人意料地強勁，但由於伊朗戰爭升級引發能源價格飆升，可能破壞經濟穩定，市場情緒依然謹慎。

美國經濟在 3 月新增 17.8 萬個就業崗位，較上月大幅反彈，將失業率推低至 4.3%，儘管各界越來越擔心伊朗戰爭對通脹和增長的影響。

「這是伊朗戰爭進入第二個月的關鍵擔憂——油價衝擊是否會演變為需求破壞衝擊？」海軍聯邦信貸聯盟首席經濟學家 Heather Long 在給客戶的一份報告中寫道。

根據勞工部的報告，在就業人數增加之前，2 月份修正後的就業人數減少了 9.2 萬人。儘管招聘力度增強，但其他指標指向市場正在降溫，最新的 JOLTS 調查顯示職位空缺降至 690 萬個，為六年來最低。伊朗戰爭已將美國平均汽油價格推高至每加侖 4 美元以上，這一因素導致消費者對未來 12 個月的通脹預期飆升至 2025 年 8 月以來的最高水平。

這些相互矛盾的數據對美聯儲構成了挑戰，美聯儲在 2025 年底三次降息後一直維持利率穩定。雖然強勁的招聘數字通常不支持進一步寬鬆，但央行現在必須權衡衝突擴大帶來的明顯下行風險及其對消費者支出和企業投資的影響。美聯儲的下一次利率決議將於 4 月底做出。

3 月份的就業數據令經濟學家感到意外，考慮到地緣政治背景，他們此前預計報告會更加低迷。這場衝突始於 2 月 28 日美國和以色列攻擊伊朗後，已經對全球能源市場產生了重大影響。據 AAA 稱，伊朗關閉霍爾木茲海峽使常規汽油價格達到每加侖 4.02 美元，一個月內上漲了 1 美元以上。

消費者信心暫時維持穩定

根據會議委員會的數據，儘管加油成本上升，但整體消費者信心保持了韌性，從 2 月的 91 微升至 3 月的 91.8。然而，報告指出其他衡量指標的悲觀情緒正在增加，受訪者關於石油和戰爭的評論激增。

「人們對川普的經濟感到非常沮喪，」賓夕法尼亞大學教授 Heather Boushey 表示，「大宗商品和日常開支已經在上漲，而今天早上，我們看到幾乎所有人口統計數據中的消費者情緒都處於 2026 年的最低點。」

勞動力市場的潛在疲軟在離職率中也清晰可見，該比例微降至 1.9%。國家社會保險學會高級研究員 Michele Evermore 表示，這「表明勞動者繼續對他們在公開市場上的機會持悲觀態度」。

美聯儲的前行之路

美聯儲現在發現自己處於兩難境地。央行面臨著支持勞動力市場的壓力，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾最近警告稱該市場有「下行風險感」。然而，由於通脹在最近的能源價格衝擊之前就一直頑固地高於美聯儲 2% 的目標，進一步降息可能會面臨價格高企根植於經濟中的風險。

目前，市場似乎專注於積極的頭條數字。道瓊斯工業平均指數在午盤交易中上漲 1.9%，納斯達克指數和標普 500 指數也錄得強勁漲幅。然而，經濟學家之間克制的慶祝情緒表明，美國經濟的前行之路遠非確定。

本文僅供參考，不構成投資建議。