美 30 年期國債收益率突破 5%，通膨過熱加劇加息擔憂

標普 500 指數週五下跌 1%，此前連續三份通膨報告顯示數據高於預期，導致 30 年期國債收益率攀升至 5.1% 以上，創下自 2025 年 5 月以來未見之水平。此舉迫使市場廣泛重新評估美聯儲的前景，並令曾帶領市場創下歷史新高的高成長科技股感到寒意。

一些分析師認為，市場對潛在加息的激進定價還為時過早。FHN Financial 的宏觀策略師威爾·康珀諾勒（Will Compernolle）表示：「這是來自市場的一個低可信度信號，可能只是在對沖加息風險。」他指出 2026 年和 2027 年聯邦基金利率期貨合約的交易量較為低迷。

科技板塊的拋售最為劇烈，該板塊的估值對長期利率的變化尤為敏感。輝達（Nvidia Corp.）下跌 4%，抹去了自 5 月 5 日以來 20% 漲幅的一部分。AMD（Advanced Micro Devices Inc.）和美光科技（Micron Technology Inc.）各下跌約 5%，而英特爾（Intel Corp.）下跌 6%。費城半導體指數在所有行業中跌幅最深。

債券市場的強烈反應表明，投資者不再將通膨數據視為孤立的意外，而是在新任美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）的領導下，為長期維持高利率環境重新定位。在此之前，本週發佈的消費者價格指數（CPI）、生產者價格指數（PPI）和進口價格均高於預期，加劇了市場對美聯儲沒有降息空間的擔憂。

三重威脅衝擊股市

週五市場面臨著三大壓力的交織：飆升的債券收益率、上漲的能源價格以及地緣政治方面的失望。10 年期美國國債收益率跳升至 4.573%，而 2 年期國債收益率觸及 4.075%，反映出整條收益率曲線在利率預期上的鷹派轉變。

加劇通膨擔憂的是，6 月西德州中級（WTI）原油上漲 3%，至每桶約 104 美元。此舉發生在川普總統暗示其對伊朗的耐心正「耗盡」之後，促使石油市場消化了更高的地緣政治風險。鑑於能源成本是近期通膨數據的關鍵驅動因素，原油價格的上漲暗示未來幾乎沒有緩解的跡象。

最後，川普總統與中國國家主席習近平之間的峰會結束，未能達成一些投資者預期的重大貿易政策協議。中國購買 200 架波音飛機的協議僅略高於之前的預期，由於缺乏更廣泛的突破，市場失去了一個潛在的上漲催化劑。

值得關注的技術水平

標普 500 指數開盤跳空低開，在 7,517.12 點建立了一個新的次級頂部。根據技術分析師詹姆斯·海爾奇克（James Hyerczyk）的說法，該指數目前在 7,417.83 點的關鍵樞紐位下方交易，開啟了測試 7,338.54 點支撐位的可能。若跌破該水平，將改變次級趨勢為下跌，並將動能轉向下行。

「我們將關注的關鍵區域是 7,369.75 至 7,309.25 點，」海爾奇克寫道。「交易員對該區域的反應將在很大程度上決定是會快速回試歷史高點，還是會出現劇烈破位。」他指出，從主要頂部回落的最初幾天通常是由多頭平倉驅動的，而非大規模的做空。

本文僅供參考，不構成投資建議。