通脹擔憂推升美債 10 年期收益率至 4.6%

週一，10 年期美國國債收益率飆升至 52 周高點 4.6%，原因是油價上漲和具有韌性的經濟引發了市場擔憂，即聯準會將更長時間地維持高利率。此舉延續了上週政府債券的劇烈拋售，30 年期國債收益率也創下了近一年來的最高水平。借貸成本的激增打壓了股市，使以科技股為主的納斯達克綜合指數下跌 0.5%。

「如果債券[波動性]隨著長期利率上升而增加，我們預計自市場觸底以來股票價格將出現第一次有意義的回調，」摩根士丹利策略師麥克·威爾遜（Mike Wilson）在週一的一份報告中寫道。威爾遜將標普 500 指數的年底目標設定為 8,000 點，他表示需要關注的水平是 10 年期美債收益率的 4.5%，而這一水平在週一已被突破。

基準的 10 年期收益率影響著抵押貸款和其他消費貸款的利率，週一最高攀升至 4.61%。此次波動發生之際，西德克薩斯中質原油期貨上漲 0.8% 至每桶 106.30 美元，且上週政府數據顯示 4 月份通膨加速至 3.8%，創下近三年來的最高年度增幅。

收益率的持續上升威脅到企業和消費者的借貸成本，可能導致經濟增長放緩。對於股市而言，更高的收益率使得低風險債券相對於股票更具吸引力，並可能特別是給那些盈利在遙遠未來的成長型科技股的估值帶來壓力。

### 油價和地緣政治推升收益率

近期美債收益率的激增與油價飆升密切相關，而地緣政治緊張局勢推高了油價。唐納德·川普總統最近關於伊朗的言論增加了市場的不確定性，美國原油基準西德克薩斯中質原油期貨近期上漲 0.8% 至每桶 106.30 美元。

「目前的問題並非缺乏流動性，而是資金在等待地緣政治發展、美國利率預期以及即將到來的監管信號提供更清晰的方向，」Bitunix 分析師陳（Dean Chen）在書面評論中表示。「如果中東緊張局勢進一步升級，或者美債收益率繼續攀升，全球風險資產的波動性可能會再次急劇加速。」

### 科技股承壓

作為今年股市上漲主要推動力的科技板塊，在債券收益率上升面前顯得尤為脆弱。納斯達克綜合指數週一下跌 0.5%，「美股七巨頭」股票收盤漲跌互現。

存儲晶片股跌幅最大，希捷科技、閃迪、美光科技和西部數據的跌幅均在 5% 至 7% 之間。此前，希捷首席執行官就擴大產能面臨的挑戰發表了評論。

本文僅供參考，不構成投資建議。