Ursa Major 透過 23 億美元 SPAC 合併案上市

Ursa Major Technologies，一家高超音速與固體火箭發動機製造商，同意與 Bleichroeder Acquisition Corp. III 合併，交易估值合併後公司達 23 億美元。

Ursa Major Technologies 同意透過與 Bleichroeder Acquisition Corp. III 合併上市，該 SPAC 由 Inflection Point Asset Management 主導，交易估值合併後公司達 23 億美元，並包含 3.5 億美元的承諾資金。

「威懾取決於能否可靠、安全且大規模地建造一切，」Ursa Major 執行長 Chris Spagnoletti 表示。「這項交易將幫助我們把這一基礎轉化為客戶所需的生產能力。」

該交易對 Ursa Major 的投資前估值為 16 億美元。合併後公司將更名為 Inflection Point Mach X Bleichroeder Corp.，並以股票代碼 IPXX 在那斯達克上市，預計於 2027 年第一季完成交易。PIPE 包括約 1.1 億美元在簽署時透過預先注資的優先股投資到位，外加 2.425 億美元的收盤 PIPE，對應 2,020 萬股 A 系列優先股及認股權證。根據贖回情況，Ursa Major 最多可保留 3.45 億美元的額外信託收益。

這筆資金將用於擴展 Ursa Major 位於科羅拉多州 Galeton 的營運，打造大規模固體火箭發動機生產園區，擴大液體發動機與增材製造的規模，並為營運資金提供資金。公司目標是 2026 年營收約 1 億美元，2027 年營收機會達 2 億美元。

十年發展，現正擴產

Ursa Major 成立於 2015 年，已於私募市場籌集約 3.8 億美元，進行超過 5,500 次地面測試及 14 萬秒的測試時數，並為十餘次成功的高超音速任務提供動力。公司在橫跨近 500 英畝的六個設施中僱用超過 360 名員工。其項目包括 HAVOC 高超音速飛彈系統、美國海軍 MK 104 計畫的固體火箭發動機，以及太空推進系統。

交易結構包括 16 億美元的股票對價，以每股 10 美元的價格發行 1.6 億股新股。Ursa Major 現有股東將全額轉入其股權，並保留合併後公司約 68% 的股份。PIPE 由 Inflection Point 領投，並包括新的機構投資者及包括 XN 在內的 Ursa Major 現有支持者。

國防工業基礎需求

據管理層估計，此交易達成之際，美國飛彈與彈藥預算預計將於 2025 至 2027 財年間以 88% 的複合年增長率成長。Ursa Major 近期管線涵蓋至 2028 年超過 28 億美元的合約機會，涵蓋戰術固體火箭發動機、高超音速及太空推進領域。

Inflection Point 此前已完成多次 de-SPAC 交易，包括 Intuitive Machines（那斯達克：LUNR）及 USA Rare Earth（那斯達克：USAR）。Cantor Fitzgerald & Co. 擔任主承銷配售代理，Moelis & Company LLC 擔任聯合配售代理。Latham & Watkins LLP 為 Ursa Major 提供法律顧問，White & Case LLP 為 Inflection Point 提供法律顧問。

此合併案需獲得 Bleichroeder 股東批准、有效的 Form S-4 註冊聲明以及那斯達克上市批准。交易完成的最終日期為 2027 年 8 月 24 日，最低現金條件為 1.5 億美元，Ursa Major 可選擇豁免。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。