儘管營收下降 3.2%,UPS 第四季度利潤仍超預期
聯合包裹服務公司於 1 月 27 日報告稱,其 2025 年第四季度綜合營收為 245 億美元,較上年下降 3.2%。營收下降的主要原因是美國國內包裹業務營收下降 3.2% 至 167 億美元,以及供應鏈解決方案業務營收下降 15.0%。然而,該公司專注於定價紀律和獲利部門,使其調整後稀釋每股收益達到 2.38 美元,超出華爾街估計的 2.20 美元。該季度綜合營業利潤為 26 億美元,同比下降 12.0%。
儘管整體業務量有所下降,但 UPS 展示了顯著的定價能力。美國國內業務部門每件包裹的營收增長 8.3% 至 13.27 美元,而國際包裹業務部門營收增長 2.5% 至 50 億美元,每件包裹的營收增長 7.1% 至 22.06 美元。這些結果突顯了該公司在動態全球貿易環境中,優先處理高價值貨件而非原始業務量的成功策略。
每天減少 100 萬個亞馬遜包裹的策略提升獲利能力
公司業績的核心是其策略性的「亞馬遜業務量削減」計畫,這是一項旨在減少來自這家電商巨頭低利潤業務量的周密計畫。2025 年,UPS 將亞馬遜業務量每天減少約 100 萬個包裹,並計劃在 2026 年再削減 100 萬個。此舉是更廣泛的網路重構的一部分,其中包括關閉 93 個美國設施,並在 57 個建築中部署自動化,透過效率措施節省了 35 億美元。
這一轉變正在將運力重新導向利潤更高的客戶。中小型企業(SMBs)現在佔美國總業務量的 31.8%,而 B2B 業務部門則佔 42.3%。這種策略紀律驗證了公司實現利潤擴張的長期方法。
利潤優先於業務量(仍然如此);UPS 樂於放棄無利可圖的業務量。這不再是一個週期性現象,而是一種策略。沒有規模或清晰檔案的託運人,不應期望獲得預設的靈活性。
— Paul Yaussy,Loop 包裹合約智能主管
UPS 預測 2026 年營收達 897 億美元,稱之為「拐點」
展望未來,UPS 提供了一份超出分析師預期的強勁 2026 年預測。該公司預計全年綜合營收約為 897 億美元,高於市場普遍預期的 880.5 億美元,預計綜合營運利潤率為 9.6%。該公司還在第四季度完成了 MD-11 飛機機隊的退役,作為其機隊現代化計畫的一部分,產生了 3700 萬美元的稅後費用。
執行長 Carol Tomé 將 2026 年描述為公司策略的「拐點」。UPS 預計當年美國國內營收將持平,上半年隨著亞馬遜業務量削減的結束而下降,下半年則有所增長。該公司計畫在 2026 年下半年加速中小型企業和企業客戶的營收增長,從上半年的低個位數增長提升至中個位數增長,從而鞏固其向持續利潤擴張的轉型。