核心觀點：
- 聯合健康公佈第一季度調整後每股收益為 7.23 美元，營收 1117 億美元，均超過分析師預期的 6.58 美元和 1094 億美元。
- 該公司將 2026 年全年調整後每股收益指引上調至 18.25 美元以上，高於之前預測的 17.75 美元。
- 關鍵指標醫療賠付率改善至 83.9%，較上一季度的 91.5% 顯著下降，表明成本控制能力增強。
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聯合健康第一季度業績超預期，股價飆升 7%
聯合健康集團 (NYSE: UNH) 第一季度業績超過華爾街預期，股價飆升超過 7%，醫療成本的改善釋放了潛在轉機的信號。
首席執行官 Stephen Hemsley 在聲明中表示：「這些結果驗證了我們的策略。我們正看到紀律嚴明的執行和策略重組帶來的回報。」
這家醫療保健巨頭報告的調整後每股收益為 7.23 美元，營收為 1117 億美元。分析師此前預計每股收益為 6.58 美元，營收為 1094 億美元。該公司的醫療賠付率（衡量已支付保費中用於醫療護理的比例）從 2025 年第四季度的 91.5% 降至 83.9%。
受此消息提振，股價大幅反彈，延續了在有利的聯邦醫療保險（Medicare）費率公佈後的近期勢頭。公司將全年調整後每股收益指引上調至 18.25 美元以上，並授權進行 20 億美元的股票回購，進一步增強了投資者信心。
醫療成本趨勢的改善是在該保險公司經歷了一段困難時期之後出現的，該公司在 2025 年面臨著患者護理成本上升和政府報銷率降低的壓力。作為應對，聯合健康一直在退出盈利較低的個人平價醫療法案 (ACA) 市場計劃和某些 Medicare Advantage 地區。這導致其會員數量從 2025 年底的 4980 萬降至第一季度的 4910 萬。
公司的 Optum Health 部門也顯示出復甦跡象，調整後營運收益為 13 億美元。聯合健康今年將投資至少 15 億美元用於人工智能，以幫助管理成本並抵消 Medicare 報銷政策變化帶來的 60 億美元不利影響。
強勁的季度表現和積極的指引表明，聯合健康的成本控制措施正在發揮作用。投資者將密切關注第二季度業績，以觀察醫療賠付率的改善是否具有可持續性。
本文僅供參考，不構成投資建議。