聯合航空提議與美國航空進行大膽合併，推動 AAL 股價上漲 5%

聯合航空控股公司（United Airlines Holdings Inc.）執行長斯科特·基比（Scott Kirby）提議與競爭對手美國航空集團（American Airlines Group Inc.）合併，此舉將打造全球最大的承運商，但面臨巨大的反壟斷障礙，消息傳出後美國航空股價上漲 5%。

「川普總統，他喜歡看到大交易發生，」交通部長肖恩·達菲（Sean Duffy）在 4 月 7 日告訴 CNBC，並補充道，任何大型航空公司合併都需要承運商「剝離」資產以維持競爭。

該提議最初由彭博社報導並得到其他來源證實，已向高級政府官員提交。雖然尚未啟動正式流程，但該消息導致美國航空 (AAL) 股價在 4 月 13 日的盤後交易中跳漲 5%。合併後的實體將控制美國國內市場超過三分之一的份額，這立即引起了司法部和運輸部監管機構的警覺。

這一大膽的提議挑戰了親商界川普政府的底線，任何潛在的批准可能都需要重大讓步，例如剝離兩家航空公司重合度較高的關鍵樞紐，如芝加哥奧黑爾國際機場。對於曾任美國航空總裁的基比來說，此舉也是一場個人博弈，旨在整合正受美伊衝突導致燃油成本上漲影響的行業。

監管機構的考驗

基比的提議正值航空公司整合傳聞再起之際。這位聯航 CEO 此前曾表達過對與捷藍航空（JetBlue）達成交易的興趣，行業高管也指出，當前的政治氣候可能有利於合併。交通部長達菲本人曾表示：「航空業是否有合併空間？是的，我認為有。」

然而，美國前三大航空公司中兩家的合併完全是另一個規模。分析師持懷疑態度，許多人將該提議視為一種戰略策略。一種理論認為，基比拋出一個大到不可能實現的交易，是為了讓隨後的規模較小的收購——比如對捷藍航空的收購——在監管機構看來相對合理。「對我來說，這感覺像是經典的討價還價，」著名航空博客 One Mile at a Time 的一位評論者指出。「先提議與美航合併。預料到會有強烈反對和拒絕。然後再提議與捷藍合併。此時便會毫無聲息，然後獲得批准。」

個人與職業恩怨

這兩家航空公司以及基比本人之間的歷史為該提議增添了另一層色彩。基比在 2016 年前往聯航之前曾擔任美航總裁，當時他意識到自己無法獲得最高職位。自擔任聯航 CEO 以來，他一直是美航戰略的直言不諱的批評者，最近還稱該公司因未能投資高端產品而「完了」。

這種長期的競爭在芝加哥奧黑爾機場等競爭激烈的領域得到了體現，兩家航空公司在那裡爭奪市場份額。合併將結束這種競爭，在幾個主要的美國樞紐建立一家占主導地位的航空公司，並可能減少消費者的選擇並提高票價，這是反壟斷監管機構的主要擔憂。該交易還將鞏固運營，對抗他們剩下的主要對手達美航空（Delta Air Lines Inc.）。

目前，該提議仍處於非正式階段。聯合航空和美國航空均對報導拒絕置評。下一步行動將取決於政府的接納程度以及股東的反應，股東們已經通過美航股價 5% 的漲幅發出了初步認可的信號。

本文僅供參考，不構成投資建議。