重點摘要:
- Unitas Labs 於 6 月 3 日在 BNB Chain 推出 XGLD,一種具收益特性的黃金代幣。
- 每單位 XGLD 由存放在瑞士金庫中的 Tether Gold 以 1:1 比例全額擔保。
- 收益來自於以最高 70% 的貸款價值比借入穩定幣。
重點摘要:

Unitas Labs 於 6 月 3 日在 BNB Chain 推出 XGLD,這是一種由 Tether Gold 以 1:1 比例擔保的黃金代幣,並透過 DeFi 借貸策略產生收益。
根據該項目的文件說明,該協議建立在 Unitas 先前為 USDu 和 sUSDu(一種合成美元代幣及其具收益特性的對應產品)所開發的基礎架構之上。這種以一種資產作為抵押品,在包裝後的版本上產生收益的架構,直接套用至 XGLD 的運作模式。
每單位 XGLD 代表存放在瑞士金庫中的一金衡盎司實體黃金,並由 Tether Gold(XAUt)作為擔保。與單純在錢包中持有 XAUt 不同,XGLD 透過鏈上策略產生收益。XAUt 可用於借入穩定幣,貸款價值比最高可達 70%,而借入的資金則被部署至產生收益的 DeFi 策略中。收益最終回饋給 XGLD 持有者,這意味著投資者無需出售其黃金持倉,即可同時獲得黃金價格曝險及收益。
Unitas 於 2 月底原生部署於 BNB Chain,而 Tether Gold 則於 3 月 26 日在該鏈上首次亮相,為該協議提供了所需的基礎建構模塊。該團隊在擴展至代幣化大宗商品之前,已先後打造了 USDu 和 sUSDu。BNB Chain 生態系統中,對現實世界資產代幣化的興趣日益增長,包括 Ondo Finance 和 Mountain Protocol 等在內的協議也已將具收益特性的產品帶入該鏈。
XGLD 進入的市場中,黃金擔保代幣一直難以在利基用例之外獲得顯著動能。相較於更廣泛的加密貨幣市場,Paxos Gold 和 PAX Gold 的市值規模相對有限,而主要的挑戰始終在於黃金本身不會產生任何收益。XGLD 試圖透過在黃金曝險之上疊加 DeFi 收益來解決此問題,但該機制也帶來了複雜性。
XGLD 承擔了多層次的交易對手及智能合約曝險風險。投資者需要信任 Tether 能維持 XAUt 的黃金擔保、信任 Unitas Labs 的智能合約能在不出現清算事件的情況下管理抵押借貸,以及信任 DeFi 策略能在不造成本金損失的情況下產生收益。70% 的 LTV 比率相對激進——若黃金價格大幅下跌,持倉部位可能比採用更保守比率時更快接近清算門檻。實際收益率尚未公開說明,目前也無交易量或採用數據可用於評估早期市場反應。Unitas 已表示計劃使用 LayerZero 的互通性框架將 XGLD 引入 Base 鏈,但尚未確認具體時間表。
本文僅供參考,不構成任何投資建議。