UNI 一週飆升 8%，Uniswap v4 解鎖機構代幣化資產交易

Uniswap 的 v4 許可池將自動做市商基礎設施開放給受監管證券，將協議收入與 UNI 銷毀機制連結。

Uniswap 的 UNI 代幣於 UTC 時間 14:30 上漲 3.7% 至 3.97 美元，週線漲幅擴大至約 8%。此前該協議在七條鏈上啟動了 v4 費用收取機制，並推出了針對代幣化受監管資產的許可池。根據 CoinGecko 數據，該代幣在日內交易中曾短暫收復 4 美元關卡，觸及 4.06 美元後漲幅收斂。

Uniswap Labs 生態系統主管 Ken Ng 表示：「該框架讓發行方能夠在不另行建立獨立交易場所的情況下，執行自身的合規要求。」Superstate 執行長 Robert Leshner 則將這個池級合規層形容為「代幣化領域一直缺少的關鍵基礎設施。」

v4 協議費用系統是經由 7 月 27 日的治理投票通過，贊成票達 4660 萬枚 UNI，反對票為 127 萬枚。該機制將每筆交易的 5 個基點（0.05%）導入 TokenJar 智慧合約，用於從公開市場回購並銷毀 UNI。DefiLlama 數據顯示，一筆約 2200 萬美元的 TokenJar 交易，創下自 2025 年底以來最大規模的 UNI 回購銷毀紀錄。本月初，Uniswap 在 24 小時內產生了約 520 萬美元的費用，其中 Robinhood Chain 貢獻了 440 萬美元。

許可池的上線將 Uniswap 的業務從無需許可的去中心化交易所交易，延伸至受監管的代幣化資產領域。上線合作夥伴 Superstate、Securitize 及 Dowgo 將利用該框架，透過在智慧合約層級驗證投資人資格的自動做市商池，提供代幣化基金、股票及其他受監管證券。由 Securitize 發行的 BlackRock BUIDL 貨幣市場基金，已於今年稍早在 Uniswap 上開放交易。此舉使 Uniswap 能夠在日益成長的代幣化資產市場中搶佔份額，因為機構發行方正在尋求合規的鏈上交易基礎設施。

從技術面來看，UNI 自 6 月在 2.35 美元附近觸底以來，持續創出更高的高點和更高的低點。根據 TradingView 數據，平均趨向指數（ADX）已攀升至約 38，顯示當前趨勢正在增強。 immediate 阻力位位於 4.05 至 4.10 美元，若日線能明確收於該區間之上，可能為邁向 5 月波段高點約 4.30 美元以及下一個上行目標約 4.60 美元打開通道。下行方面，3.85 美元的支撐位維持了更高低點的序列，而圍繞布林帶中線的 3.70 美元區域則是下一道防線。

費用開關機制與機構產品的擴張，為 UNI 提供了收入轉化為銷毀的機制，直接將協議交易量與代幣供應減少掛鉤。該代幣能否維持在 4 美元以上的走勢，將取決於治理層面在費用提案上的持續進展，以及各支援網絡上的交易量能否維持。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。