英國失業率在伊朗衝突衝擊前意外降至 4.9%

英國失業率意外降至近兩年低點，但該數據是在中東衝突全面影響經濟之前統計的。

英國國家統計局週二表示，截至 2 月的三個月內，英國失業率降至 4.9%。在近期中東局勢升級開始向企業施壓之前，這一數據表現出了驚人的韌性。

阿伯丁集團（Aberdeen Group）副首席經濟學家盧克·巴塞洛繆（Luke Bartholomew）表示：「雖然今天報告的失業率大幅下降確實引人注目，但市場可能會在很大程度上忽略它。這部分是因為該數據僅涵蓋到 2 月底，即伊朗衝突之前；另一部分原因是它在很大程度上反映了經濟活動不活躍度的上升，而非招聘的增強。」

4.9% 的失業率遠低於截至 1 月的三個月內記錄的 5.2%，且出乎經濟學家預期的持平判斷。然而，更即時的數據顯示，3 月份申請失業救濟的人數增加了 2.68 萬人。報告發布後，英鎊小幅上漲，英鎊/美元（GBP/USD）在 1.3522 附近交易。

失業率意外下降更多是由經濟活動不活躍人口的增加所驅動，而非招聘激增，這使英國央行的前景更加複雜。雖然工資增長放緩可能會減輕維持高利率的壓力，但能源價格上漲的潛在影響和地緣政治的不確定性意味著央行在下次會議上可能會保持謹慎。

勞動力市場顯示潛在疲軟

儘管總體失業率下降，但其他數據點指向勞動力市場正在降溫。3 月份工薪員工人數減少了約 1.1 萬人，這是捕獲衝突初步影響的第一個月。第一季度職位空缺也減少了 2.9 萬個，降至 71.1 萬個，為近五年來的最低水平。

國家統計局表示，失業率下降的主要原因是由於被歸類為「經濟活動不活躍」的人數增加——即那些沒有積極尋找工作的人。不活躍率升至 21%，統計機構指出，在學習期間尋求就業的學生人數有所減少。

工資增長放緩但增速超過通脹

工資數據給英國央行帶來了複雜的局面。截至 2 月的三個月內，不含獎金的平均收入年增長率為 3.6%，為 2020 年底以來的最低水平，但仍高於通貨膨脹率。計入獎金後，薪資上漲了 3.8%。

公共部門和私營部門的薪資依然存在顯著差異。公共部門工資增長了 5.2%，而私營部門僅增長了 3.2%。畢馬威英國（KPMG UK）的經濟學家預計，隨著經濟活動放緩削弱勞動者的議價能力，這一差距將會縮小，從而降低工資-價格螺旋上升的風險。

畢馬威英國首席經濟學家雅爾·塞爾芬（Yael Selfin）表示：「目前，能源成本上升重新引發薪資壓力的風險也較低。與 2022 年的能源衝擊相比，現在的勞動力市場處於更疲軟的狀態。」

本文僅供參考，不構成投資建議。