英國發布最終加密貨幣監管框架 2027年FCA授權截止日生效

英國金融行為監管局(FCA)週二發布最終版加密貨幣監管框架，要求所有加密貨幣公司須在2027年2月28日前取得全新授權，否則將面臨營運禁令。

「我們創建了一個框架，不強迫企業在監管確定性與創新空間之間做出抉擇，」FCA支付與數位金融執行總監David Geale表示。「這套制度意味著它們可以在一個穩定且具競爭力的家園中同時擁有這兩者，並實現成長。」

授權申請窗口將於2026年9月開放，2027年2月28日關閉，該制度將於2027年10月25日全面生效。已在反洗錢規範下註冊的加密貨幣公司，其牌照將不會自動轉換，必須重新申請。經業界反饋最初要求的2%過高後，FCA已將穩定幣資本要求從最初提議的2%下調至代幣總發行價值的1%。

該框架使加密貨幣公司與英國傳統金融服務業遵守相同標準。財政大臣Rachel Reeves曾表示，這個市場需要「明確的道路規則」，以將「不良行為者」拒於門外。FCA計劃在今年稍晚就去中心化金融指引與分散式帳本技術營運韌性進行諮詢，並於9月發布進一步政策聲明，以確立監管邊界如何適用於加密資產活動。

穩定幣規則因業界反彈而放寬

FCA維持了核心穩定幣框架，但在諮詢後進行了多項調整。發行商必須對儲備資產設立法定信託、向用戶提供特定贖回權，且可持有5%的超額擔保資產池。監管機構取消了對預估贖回預測及未分配擔保基金帳戶的要求，從而簡化了合規負擔。

這些規則規範的是英鎊計價的穩定幣，此類幣種在全球市場僅佔一小部分。FCA表示，今年稍晚將與英格蘭銀行協商，討論其規則將如何適用於被英國財政部認定為系統重要性機構的穩定幣發行商。大多數穩定幣將由FCA監管，而被視為系統重要性的穩定幣則將面臨英格蘭銀行更嚴格的監管制度。

發行tGBP穩定幣的BCP Technologies執行長兼共同創辦人Benoit Marzouk表示，即使是較低的1%要求仍具挑戰性，並指出美國規則可能採用固定資本要求。

DeFi與DLT指引即將來臨

FCA將在今年稍晚就去中心化金融指引以及使用分散式帳本技術公司的營運韌性指南，另行舉辦諮詢。FCA支付與數位資產總監Matthew Long表示，監管機構正尋求逐案處理方式，因為「真正的DeFi」若無可識別的個人從事該活動，將不屬於監管範圍。

監管機構也計劃就與加密資產公司相關的《金融犯罪指引》更新進行諮詢。從7月開始，將為尋求授權的公司提供預先申請支援會議，並計劃於7月17日舉辦關於政策聲明的網路研討會。

這套新制度使英國與歐盟的《加密資產市場監管法規》(MiCA)及新加坡《支付服務法》並列為全球最主要的數位資產監管框架之一。與將於7月1日在歐盟全面生效的MiCA不同，英國的分階段作法為企業提供了超過一年的時間，為2027年10月的合規截止日做準備。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。