斯塔默領導危機加深，英債收益率觸及4.97%

由於投資者對工黨在地方選舉中表現不佳以及首相基爾·斯塔默面臨的領導壓力感到擔憂，英國借貸成本大幅飆升，10年期國債收益率上漲6個基點，達到4.974%。

AJ Bell投資總監羅斯·莫德表示：「債券投資者正在拋售英債，因為他們現在認為英國政府是一個風險更高的選擇。隨著工黨在維繫上周地方選舉中的慘淡表現，領導層更迭的可能性正在迅速增加。」

此次拋售將30年期英債收益率推高至5.63%，而英鎊兌美元匯率下跌0.2%至1.3601美元。歐元兌英鎊匯率上漲0.1%至0.8651，創下近兩週新高。相比之下，英國股市表現相對穩定，藍籌股富時100指數上漲0.25%至10,258點，但專注於國內業務的公司表現滯後。

市場擔心斯塔默的潛在繼任者，如大曼徹斯特市長安迪·伯納姆，可能會採取更寬鬆的財政政策，增加借貸和支出。這可能迫使投資者要求更高的英國債務風險溢價，從而面臨一位策略師所稱的低增長和高借貸成本的「惡性財政螺旋」。

斯塔默首相週一表示，他沒有辭職計劃，並誓言要應對國家的挑戰，但他的講話未能平息市場情緒。曠日持久的領導層競選（可能持續數月）的前景，為英國的經濟政策走向注入了巨大的不確定性。瑞銀經濟學家迪恩·特納和梅爾·奎利韋爾在報告中指出：「財政滑坡的跡象可能會導致投資者要求更高的補償才願意持有英國政府債券，這可能會進一步推高借貸成本。」

投資者的這種焦慮源於近期的記憶。今年9月，安迪·伯納姆關於英國不應再「受制於債券市場」的言論引發了英債收益率的急劇上升。儘管他後來淡化了這些言論，但這一事件突顯了市場對任何偏離財政紀律行為的敏感性。

巴克萊固定收益策略師莫因·伊斯蘭寫道：「對更高期限溢價的需求使政府面臨低增長和高借貸成本的惡性財政螺旋風險，對財政政策的擔憂將導致借貸成本上升。」政治不穩定性為投資者增加了另一層風險，他們已經在應對中東持續衝突帶來的通脹壓力，近期衝突已將油價推高3.5%至每桶104美元以上。

本文僅供參考，不構成投資建議。