英國FCA將穩定幣資本要求降至1%，低於歐盟MiCA規定

英國金融監管機構將其提議的穩定幣資本緩衝減半至1%，與歐盟根據MiCA規定的更嚴格2%要求之間形成了監管差距。

根據週二發布的最終加密貨幣規則手冊，金融行為監管局（FCA）將穩定幣發行商的資本要求降至流通代幣總價值的1%，低於先前草案中提議的2%。

FCA支付與數位金融執行總監David Geale向記者表示：「我們收到的反饋是，我們起點有點高。」他補充說，最終規則是基於業界的證據。

FCA在其政策聲明中表示，這項變革使穩健性框架對大型發行商更具比例性，同時維持整體制度的穩健性。監管機構還放寬了其他提案，給予企業更多時間向贖回穩定幣的客戶返還資金，並取消某些公開揭露義務。對於加密貨幣交易所，FCA表示將調整擬議的交易規則，以更好地反映加密市場的運作方式，要求它們留出40%的交易資本以cover潛在損失。

較低的資本要求使英國相對於歐盟成為對穩定幣發行商更具吸引力的司法管轄區——歐盟MiCA規定2%的同等標準。新制度將於2027年10月生效，大多數穩定幣將受FCA監管，而系統性代幣則將面臨由英格蘭銀行主導的更嚴格制度。

FCA的最終規則手冊緊接在英格蘭銀行於6月22日逆轉其提議的2萬英鎊（26,500美元）個人穩定幣持有上限之後發布。英格蘭銀行轉而對系統性穩定幣設定了500億美元的發行上限，這標誌著監管方向朝向競爭力的更廣泛轉變。

這些規則僅適用於英鎊計價的穩定幣，這在由Tether的USDT和Circle的USDC等美元掛鉤代幣主導的全球市場中僅佔一小部分。發行tGBP穩定幣的BCP Technologies執行長Benoit Marzouk表示，即使是降低後的1%要求仍然具有挑戰性，並指出美國規則可能採用固定資本要求。

英國財政大臣Rachel Reeves在12月表示，FCA的規則將提供「明確的遊戲規則」，並將「不良行為者」排除在市場之外。全球政策制定者面臨著平衡消費者保護與競爭力的壓力，特別是在川普政府在美國推行加密貨幣友好政策之際。

FCA的框架建立了三層監管結構：英鎊穩定幣發行商受FCA監管，系統性穩定幣受英格蘭銀行監管，加密貨幣交易所則受FCA量身訂做的規則監管。2027年10月的實施日期給予企業大約15個月的時間來準備合規系統。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。