英國消費者信心因伊朗戰爭擔憂降至 6 個月低點

受中東持續衝突引發對更廣泛經濟連鎖反應的擔憂影響，4 月份英國消費者信心連續第二個月下滑。信心指數跌至 -15，這是自 2025 年 10 月以來的最低水平，抹平了年初以來的小幅增長，凸顯了英國經濟在外部衝擊面前的脆弱性。

「消費者信心的下降是中東緊張局勢升級的直接結果，」渣打銀行歐洲及美洲研究主管 Sarah Hewin 表示。「消費者看到關於『伊朗戰爭』的新聞，會立即擔心對能源價格、通貨膨脹以及自身財務安全的影響。」

衝突的影響已在市場中顯現。全球石油基準布倫特原油在過去一個月飆升超過 15%，交易價格超過 95 美元/桶，創下一年多以來的最高水平。作為回應，英國金邊債券殖利率上升，10 年期殖利率上漲 20 個基點至 4.35%，因為投資者計入了更高的風險溢價。富時 100 指數同樣承壓，4 月份下跌 3%，其中旅遊和休閒板塊表現墊底。

主要擔憂在於，長期衝突可能導致能源價格持續高企，重新引發通脹壓力，並迫使英國央行推遲任何潛在的降息舉措。這將進一步擠壓家庭預算，並可能使在疫情後復甦中仍舉步維艱的英國經濟重新陷入衰退。上一次油價持續維持在 100 美元/桶以上是在 2022 年上半年，當時英國通脹率飆升至 11.1% 的 40 年高點。

油價飆升威脅通脹阻擊戰

中東衝突向英國經濟傳導的主要機制是通過能源價格。英國是能源淨進口國，雖然並不直接依賴伊朗石油，但全球供應中斷或霍爾木茲海峽等關鍵航道的關閉將對價格產生重大影響。目前計入油價的「戰爭溢價」反映了這一風險。

油價長期高企不僅會推高通脹，還會像對消費者徵稅一樣，減少其可支配收入並抑制支出。對於主要由服務業驅動復甦的英國來說，這可能尤其具有破壞性，因為服務業嚴重依賴消費需求。

英國央行的進退兩難

通脹的重燃將使英國央行陷入困境。為了將通脹帶回 2% 的目標，央行一直將利率維持在 5.25% 的 15 年高點。雖然通脹已從峰值回落，但仍遠高於目標，能源價格的再次飆升將使通脹阻擊戰的「最後一英里」變得更具挑戰性。

目前市場預期年底前降息的可能性為 50%，但如果通脹比預期更具粘性，這一時間點可能會被推後。推遲降息將使家庭和企業的借貸成本維持在高位，進一步削弱經濟活動。

本文僅供參考，不構成投資建議。