英國30年期國債收益率升至5.67%，斯塔默演說擾動市場

英國首相基爾·斯塔默週一發表的一場旨在鞏固其領導地位的關鍵演說，反而引發了政府債券的拋售，導致借貸成本推向數十年來的最高水平，並揭示了投資者對該國政治穩定性的深度焦慮。

Wealth Club 首席投資策略師 Susannah Streeter 表示：「基爾·斯塔默向全國發表的講話並未起到平息債券市場的作用。由於對政治不穩定的擔憂與持續的中東衝突引發的通脹恐懼相交織，市場仍存在不安情緒。」

英國30年期國債收益率攀升9個基點至5.67%，而基準10年期收益率上升8個基點，突破5%大關。這些波動代表債券價格下跌，信號表明市場對英國債務的興趣下降，這與外匯市場形成對比：英鎊兌歐元持穩於1.156歐元，兌美元則維持在1.361美元附近，變動不大。

市場動盪凸顯了斯塔默面臨的高昂代價，他在地方選舉慘敗後面臨越來越大的任期壓力。投資者擔心，如果來自工黨左翼的挑戰獲得成功，可能會導致重大的政策轉變。Ebury 首席經濟學家 Enrique Díaz-Alvarez 表示：「市場最擔心的是潛在的『向左轉』，因為這可能意味著更高的稅收、更大量的金邊債券發行，以及英國資產中計入更廣泛的財政風險溢價。」

領導權擔憂推動收益率走高

在演說中，斯塔默誓言繼續戰鬥，聲明「我不會離開」，並試圖通過確認政府將立法全面將英國鋼鐵公司國有化以及尋求重建與歐盟的關係，來制定新的政策議程。然而，這些聲明被政治動盪的陰雲所掩蓋。

包括 Catherine West 在內的數名工黨國會議員公開要求斯塔默設定卸任時間表，這加劇了市場波動。如果涉及安吉拉·雷納（Angela Rayner）等對當前政策方向持批評態度的關鍵人物參與領導權角逐，這種可能性正在製造債券市場所厭惡的不確定性。

Díaz-Alvarez 補充稱：「投資者押注工黨的慘敗暫時還不會結束斯塔默的任期，但首相面臨的壓力勢必會進一步加劇。」

不過，一些分析師認為目前市場反應尚在控制範圍內。XTB 研究總監 Kathleen Brooks 指出：「債券反應相對溫和……這表明交易員並不認為對基爾·斯塔默的威脅會成為現實。」她認為，需要更重大的打擊才能使收益率大幅走高。

目前的收益率水平自20世紀90年代末以來從未持續出現過，反映了投資者情緒的根本轉變。L&G 全球無約束固定收益主管 Matthew Rees 認為：「信用資產的機會目前主要由收益率而非利差驅動。」他指出，雖然利差較窄，但高額的絕對收益率正在吸引資本，即便政治風險上升，也為固定收益資產提供了支持性的技術面背景。

本文僅供參考，不構成投資建議。