瑞銀預計騰訊首季利潤增長 12%，聚焦 AI 發展潛力

瑞銀集團（UBS）預計騰訊控股有限公司第一季度經調整後的利潤將同比增長 12%，達到 692 億元人民幣。這一增長主要得益於各業務板塊的穩健表現以及在人工智慧領域的戰略推進。瑞銀重申了對該股的「買入」評級，目標價定為 780 港元。

根據瑞銀的研究報告，預測季度營收將增長 11%。該行分析師預計騰訊本土遊戲業務收入將增長 13%，國際遊戲業務增長 16%，廣告收入將攀升 18%。此外，金融科技及企業服務業務預計將擴張 10%。

市場焦點正日益集中在騰訊的 AI 戰略上，尤其是計劃於 4 月中旬推出的混元 3.0（Hunyuan 3.0）大語言模型。這使得騰訊與百度（其擁有文心一言）和阿里巴巴（通義千問開發商）等其他中國科技巨頭展開直接競爭。管理層已承諾在 2026 財年之前，向人工智慧新產品投入不少於 180 億元人民幣。

瑞銀指出，市場對這些巨額 AI 投資可能帶來的利潤壓力的擔憂或許被誇大了。此類投資被視為長期增長的關鍵，使騰訊能夠在蓬勃發展的 AI 市場中佔據一席之地。該行給出的 780 港元目標價意味著較騰訊目前的交易水平有顯著的上行空間，這表明市場可能尚未充分計入其 AI 計劃的潛力。

本文僅供參考，不構成投資建議。