關鍵要點：
- 瑞銀將中興通訊的目標價從 37.7 港元下調至 24.5 港元，並維持「中性」評級。
- 此次調整是在中興通訊發佈年報之後進行的，其 56 億元人民幣的淨利潤和 405 億元人民幣的毛利潤均低於預期。
- 該行將中興通訊 2026 年至 2028 年的淨利潤預測下調了 18% 至 34%，理由是客戶需求疲軟。
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瑞銀因業績不及預期將中興通訊目標價下調至 24.5 港元
瑞銀 (UBS) 在電信設備製造商中興通訊 (00763.HK) 2025 年年度利潤低於預期後，將其目標價從 37.7 港元大幅下調至 24.5 港元。
在研究報告中，該行維持對該股的「中性」評級，理由是客戶需求疲軟是下調其未來營收和利潤預測的主要因素。
在此次下調之前，中興通訊發佈了最新業績，顯示營收同比增長 10.4% 至 1339 億元人民幣。然而，毛利潤下降 11.9% 至 405 億元人民幣，淨利潤為 56 億元人民幣，均低於市場預期。作為回應，瑞銀將 2026 年至 2028 年的淨利潤預測下調了 18% 至 34%。
目標價的大幅下調反映了對中興通訊核心業務板塊的擔憂。瑞銀將 2026-2028 年的運營商業務營收預測下調了 8% 至 9%，並將同期消費者業務營收預測下調了 7% 至 10%。
瑞銀的舉動突顯了在需求環境充滿挑戰的情況下，中興通訊乃至整個電信設備行業可能面臨的阻力。投資者將關注該公司下個季度的業績，以尋找客戶支出企穩和利潤率復甦的跡象。
本文僅供參考，不構成投資建議。