優步出價148億美元收購Delivery Hero 推動全球擴張

優步科技（Uber Technologies）於週四啟動一項自願公開收購要約，對總部位於柏林的餐飲外送公司Delivery Hero估值約148億美元，此項全現金交易將把這家美國叫車公司的業務版圖擴展至全球99個市場。

優步執行長達拉·科斯羅薩西（Dara Khosrowshahi）在聲明中表示：「這項合併將為全球許多最具活力的經濟體中數以百萬計的民眾，帶來更實惠、更可靠的外送服務。Delivery Hero的優秀團隊打造了一家卓越的企業，擁有深受喜愛的本土品牌，並在許多增長最快的外送市場佔據領先地位。」

優步將以每股41.50歐元的現金進行收購，較Delivery Hero在公告前三個月成交量加權平均股價溢價約34%，較5月8日（此前談判消息曝光）前未受影響的三個月均價溢價約127%。該要約的條件是取得至少50%加一股的最低接受門檻。Delivery Hero股價週三收於38.18歐元，週四法蘭克福盤前交易上漲約5.7%。

此次收購是優步史上最大規模的交易，標誌著其意圖在全球餐飲外送領域取得主導地位，超越其美國核心市場。2025年，合併後的備考總預訂額達2360億美元，優步的行動與外送業務覆蓋範圍從34個市場幾乎翻倍至58個市場。優步預計年度成本與收入綜效達12億美元，並表示該交易將透過Delivery Hero旗下的品牌——包括南韓的Baedal Minjok、歐洲的Glovo、沙烏地阿拉伯的HungerStation、中東的talabat以及拉丁美洲的PedidosYa——新增約5000萬用戶。

交易結構與融資安排

優步將透過資產負債表上的現金及新的債務融資來為交易提供資金，並由摩根士丹利、美國銀行及德意志銀行的附屬公司安排約140億歐元的承諾性過橋貸款。該公司表示，該交易預計在交割後將對非公認會計準則（non-GAAP）每股盈餘產生增值效應，並在第三年實現高個位數百分比的增長。

主要股東Prosus持有Delivery Hero近17%的股份，已同意將其全部持股參與要約。加上優步現有的24.77%直接持股以及透過股權衍生工具持有的約11.74%經濟曝險，優步的總經濟利益將達到約53%，從而取得有效控制權。

反壟斷與監管路徑

為解決監管重疊問題，Delivery Hero另行同意將其14個市場的業務——包括奧地利、挪威和瑞典的foodora、西班牙和波蘭的Glovo，以及土耳其的Yemeksepeti——出售給總部位於紐約的投資公司SSW Partners，交易金額約16億美元。SSW將在交易完成後獨立為這些資產尋找戰略買家。

優步已承諾保留Delivery Hero的柏林總部，至少在2029年前不會對其德國員工進行調整，同時承諾在2031年前於德國投入20億美元，用於企業營運、業務擴張以及與德國汽車產業的自動駕駛合作。

摩根士丹利和德意志銀行擔任優步的牽頭財務顧問，美國銀行和高盛也提供顧問服務。富而德律師事務所（Freshfields）和Wachtell, Lipton, Rosen & Katz擔任優步的法律顧問，Evercore則為SSW提供諮詢。該交易預計將在2027年下半年完成，尚需獲得多個司法管轄區的併購審查批准。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。