兩位Fed投票委員警示通膨風險，FOMC半數成員考慮7月升息

克里夫蘭聯儲銀行總裁貝絲·漢馬克（Beth Hammack）警告通膨仍過高，勞動市場接近充分就業，成為繼達拉斯聯儲銀行總裁洛根（Lorie Logan）之後，第二位釋放出準備進一步升息訊息的投票委員。

克里夫蘭聯儲銀行總裁貝絲·漢馬克表示，通膨仍過高，勞動市場接近充分就業，這是連續第二天有投票委員表明需進一步採取利率行動。

漢馬克週五在LinkedIn發表文章寫道：「在我任內，我首次聽到企業表示他們認為我們需要採取行動來抑制通膨，也聽到消費者因無法收支平衡而日益感到絕望。」

這番言論延續了達拉斯聯儲銀行總裁洛根週四發表的鷹派談話，洛根當時呼籲進一步升息。兩位官員今年均擁有聯邦公開市場委員會（FOMC）的投票權。自2023年7月最後一次升息四分之一個百分點以來，聯準會的基準利率一直維持在5.25%至5.50%，這波暫停已持續逾12個月。

鷹派轉變之際，FOMC正準備於7月28日至29日在華盛頓舉行會議。根據聯準會6月的經濟預測，18位政策制定者中有一半預測今年內至少還會有一次四分之一個百分點的升息，少數意見更認為早在一個月前就應採取升息行動。

漢馬克指出，整體經濟面臨廣泛的物價壓力，包括能源成本、供應鏈中斷、保險費上漲以及人工智慧投資熱潮。她的言論表明，即使消費者支出依然強勁、失業率維持低檔，抗通膨之戰仍遠未結束。聯準會偏好的通膨指標——個人消費支出（PCE）物價指數——在過去三年大部分時間裡一直維持在2%目標之上。

上一次有兩位具投票權的聯準會官員在例行會議前協調發布鷹派警告，是在2023年上半年，當時委員會仍處於緊縮週期之中。標普500指數週五下跌0.7%，那斯達克綜合指數下跌1.3%，因利率敏感的科技股承壓，擴大週線跌幅。iShares半導體ETF下滑約3%，反映市場擔憂利率居高不下可能壓縮今年領漲股市的半導體類股估值。

漢馬克與洛根的雙重警告，意味著如果未來數據未能顯示通膨持續朝2%目標回落，委員會中的鷹派將更有可能推動採取行動。未來數日，隔夜指數交換（OIS）市場將受到密切關注，觀察7月升息機率是否重新定價。

地緣政治背景為整體形勢增添另一層複雜性。美伊衝突升級已將西德州中級原油（WTI）推升至每桶81美元以上，布蘭特原油（Brent）突破86美元，可能在聯準會評估物價壓力是否可持續降溫之際，進一步推升整體通膨。能源成本上升通常會在一至兩個月內傳導至運輸和製造業投入成本，聯準會的幕僚經濟學家很可能將此動態納入為7月會議更新的預測中。

對投資人而言，利害關係十分明確：若在7月28日至29日的會議上升息，將是自2023年7月以來的首次升息，打破長達一年的暫停期，並可能引發風險資產的廣泛重新定價。對聯準會政策預期最為敏感的2年期公債殖利率，若CME FedWatch數據顯示升息機率突破50%門檻，可能出現大幅波動。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。