川普對伊朗的最後通牒恐引發新一輪升級，六個月戰爭持續延燒

副總統范斯（JD Vance）表示，川普正對伊朗發出正式警告，要求其停止行動，否則將面臨後果；此前六個月的戰爭未能打破德黑蘭對荷莫茲海峽的控制。

「新階段現在是經濟懲罰，而非美國的軍事懲罰。伊朗不會屈服，所以我們就隔著荷莫茲海峽互相對峙，看誰能撐得更久，」皮克林能源合作公司首席投資官丹·皮克林表示。

這項警告緊隨財政部長貝森特公布「經濟孤立行動」——一項針對與伊朗有業務往來的國家和金融機構的制裁攻勢，範圍超越石油，延伸至數位資產、黃金和航空業。伊朗里亞爾週一貶至1美元兌202萬里亞爾的歷史低點，7月食品通膨年增率高達128%，而伊朗石油出口在美國海軍封鎖下實際上已降至零。

這場衝突的利害關係遠不止交戰雙方。戰前荷莫茲海峽每日輸運約2000萬桶石油——約佔全球交易石油的五分之一——目前流量估計僅為戰前水準的25%至50%。布蘭特原油徘徊在每桶近90美元，任何新的軍事升級都可能推動油價大幅上漲；而購買伊朗約80%海運原油的中國已警告將「採取一切必要措施」保護自身利益。

經濟戰取代炸彈

這項最後通牒標誌著該政府戰略上的轉變，該政府最初發動戰爭時預期能迅速取勝。川普於3月11日宣稱這場「遠征」將在三週內結束。然而，伊朗立即關閉了荷莫茲海峽，並在損失超過150艘海軍艦艇及其最高領袖阿里·哈米尼（在衝突爆發初期被擊斃）的情況下，依然維持封鎖。

經濟施壓行動旨在摧毀伊朗剩餘的收入來源。阿聯酋於8月19日暫停與伊朗的金融和商業交易，關閉了一條傳統金融通道。美國還威脅對繼續與伊朗貿易的國家實施二級制裁。中國外交部發言人林劍週一表示，額外施壓「只會加劇緊張局勢、令事態升級，這不符合任何人的利益」。

伊朗經濟已陷入自由落體。GDP萎縮6%，最低工資的美元價值自3月底以來從約105美元降至86美元，接近三位數的通膨率已吞噬儲蓄。然而德黑蘭的鷹派似乎無動於衷。外交部長阿拉格齊將新制裁斥為「他們翻來覆去播放的同一部電影」。

伊朗的升級計算

風險在於經濟施壓可能推動伊朗軍方高層走向升級而非妥協。8月10日，最高領袖莫吉塔巴·哈米尼任命準將艾哈邁德·瓦希迪為伊斯蘭革命衛隊指揮官，並指示其為「強力進攻行動」做好準備。最高國家安全委員會秘書莫赫森·雷扎伊警告，如果華盛頓加劇攻勢，伊朗可能開始打擊美國的經濟利益。

伊朗已展現出先發制人的意願。7月28日，伊斯蘭革命衛隊向約旦的美軍基地發射彈道飛彈——並非報復性行動，而是先發制人。衛星影像顯示，德黑蘭一直在以快於預期的速度重建飛彈基地和生產設施。

「當前局勢持續越久，本已苦於短缺的經濟承受的壓力就越大，」日內瓦高等國際關係學院伊朗問題分析師法爾贊·薩貝特表示。「如果伊朗認定等待正在侵蝕其地位，那麼升級的門檻就可能下降。」

美伊上一次陷入類似對峙——2019年油輪襲擊事件和蘇萊曼尼被殺期間——油價在緊張局勢降溫前曾飆升至每桶70美元以上。這一次，海峽全面關閉，全球經濟已承受六個月的擾亂，容錯空間遠為狹窄。

本文僅供參考，不構成投資建議。