川普對伊朗升級局勢，科技七巨頭單日蒸發8890億美元

美國總統川普（Donald Trump）威脅對伊朗發動「大規模攻擊」，週四引發科技七巨頭（Magnificent Seven）高達8890億美元的暴跌，創下自2025年4月關稅衝擊以來最大的單日市值蒸發紀錄。

「債券市場的買盤反映出市場正在為長期衝突做準備，但強勁的基本面數據將被金融環境緊縮與風險升溫所掩蓋，」22V Research宏觀研究主管丹尼斯·德布舍爾（Dennis DeBusschere）表示。

那斯達克綜合指數下跌2.1%，標普500指數下跌1.2%，跌破50日均線，道瓊工業平均指數暴跌507點，跌幅達1%。油價在兩個月來首次收於每桶100美元以上，原因是伊朗支持的胡塞武裝在紅海襲擊沙烏地油輪，威脅到曼德海峽（Bab al-Mandeb）——這條航道是荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）的替代航運路線。Alphabet股價暴跌7.1%，市值蒸發2938億美元，創下美國企業史上第六大單日市值損失；特斯拉則重挫14.5%，市值蒸發2145億美元。Alphabet第二季自由現金流首次轉為負值，加劇了投資人對超大規模業者人工智慧基礎設施支出規模的擔憂。

風險在於，如果荷姆茲海峽與紅海航道的運輸同時中斷，將加劇全球通膨，迫使各國央行採取更為鷹派的立場。Yardeni Research與Fundstrat的策略分析師認為，若衝突未進一步升級，此輪拋售反而代表買入機會——今年稍早美伊首次軍事對峙期間，標普500指數曾下跌約10%，隨後強勁反彈。

石油的雙重瓶頸難題

根據Wood Mackenzie的數據，截至6月，沙烏地阿拉伯98.6%的原油出口已改由紅海沿岸的延布（Yanbu）港出貨，以規避伊朗對荷姆茲海峽的控制。問題在於，延布港本身也面臨瓶頸：曼德海峽——如今胡塞武裝的攻擊正威脅這條航道。「看似分散風險的舉措，實際上只是從一個戰略瓶頸轉移到另一個，」Wood Mackenzie科技與海運業務數據分析師伊恩·索利斯（Ian Solis）表示。荷姆茲海峽承載全球約21%的石油貿易量，而紅海航線則運輸約12%的海運原油——這意味著兩條航線同步中斷，恐將使全球近三分之一的石油供應陷入停擺。

上一次油價因中東供應擔憂而突破每桶100美元是在2025年2月，當時美伊首次對峙將布蘭特原油推升至103美元。隨著外交管道開啟，油價在三週內迅速回落。索利斯指出，這次胡塞武裝的海上封鎖威脅增加了新的變數：亞洲依賴曼德海峽從沙烏地紅海碼頭進口原油，若該海峽持續中斷，亞洲將失去一條重要的供應動脈。

科技業AI支出面臨清算

地緣政治拋售潮與市場對大型科技公司資本支出計畫的信心危機交織在一起。Alphabet自上市以來首次出現自由現金流為負，而特斯拉的財報不如預期，再次引發市場對需求的擔憂。根據道瓊市場數據，科技七巨頭週四合計蒸發8893億美元市值。通訊服務類股是標普500指數中表現最差的板塊，下跌5.2%；工業類股則因國防股領漲而攀升1.8%，洛克希德馬丁（Lockheed Martin）飆漲10.5%。

「這令部分投資人感到不安，因為這凸顯了華爾街對超大規模業者最大的爭論之一：如果大型科技公司開始超出現金流來資助AI雄心，那麼AI的投資是否值得？」《巴倫週刊》（Barron's）的Kit Norton與Janet Cho寫道。而週四，市場給出的答案是否定的。

Yardeni Research總裁艾德·亞德尼（Ed Yardeni）表示，標普500指數在地緣政治壓力下仍展現相對韌性，顯示投資人意識到歷史上的危機往往會創造買入機會。「這一次可能也不例外，」他說。Fundstrat的湯姆·李（Tom Lee）指出，這波拋售反映的是不確定性，而非基本面惡化，過去所有的風險規避事件最終都成為長期投資者的進場時機。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。