川普稱掌控荷姆茲海峽 與船舶通行量暴跌90%形成對比

川普宣稱美國完全掌控荷姆茲海峽，但船舶數據顯示週二僅14艘船通過，遠低於戰前每日130艘以上。

週二僅14艘船隻通過荷姆茲海峽——較2月美國與以色列攻擊伊朗前的每日平均130艘以上暴跌90%——儘管總統川普宣稱美國「完全掌控」這條水道。

「伊朗正利用實際物理風險的恐懼因素來維持對海峽的一定程度控制。對許多全球油輪而言，風險與回報的計算根本行不通，」新美國安全中心兼任高級研究員瑞秋·齊姆巴表示。

國際能源署表示，自6月17日簽署的美伊臨時協議於7月破裂以來，該海峽實際上已再次關閉。根據Kpler的船舶追蹤數據，7月每日平均通行量為26艘，6月為33艘，而戰前為每日130艘以上。8月記錄的166次通航中，約一半使用伊朗控制的路線，一半關閉了位置信標；僅記錄到兩次已知使用美國海軍護航的阿曼海岸航線。

沙烏地阿美執行長納瑟表示，自2月戰爭爆發以來，伊朗對海峽的控制已讓全球損失超過26億桶石油供應。由於戰爭風險保費已達船隻價值的10%——戰前僅為0.25%——且在干擾高峰期布蘭特原油價格徘徊在每桶85至88美元附近，經濟損失正透過能源價格、運費和消費者通膨向外傳導，而美國中期選舉僅剩數月之遙。

戰爭風險保費達船隻價值的10%

保險市場已成為干擾最直接的傳導管道。保險經紀商Marsh報告指出，單次通過荷姆茲海峽的戰爭風險保費現已達到船隻價值的10%，意味著一艘大型油輪每次通航需支付300萬至1000萬美元。衝突前，相同保險費用約為船隻價值的0.25%。伊朗的攻擊時有時無——阿拉伯聯合大公國報告上週六有一艘船隻遭襲擊，前一週另有三艘——但僅是威脅本身已足以讓大多數商業營運商卻步。

上一次可比的關閉是1980年代的兩伊油輪戰爭，當時海峽船運遭受持續攻擊。但那場衝突早於液化天然氣成為海灣出口重要組成部分的時代。如今，該海峽承載全球石油消費量約五分之一——每日1700萬至2100萬桶——加上全球液化天然氣貿易的相當大比例，意味著2026年的干擾同時衝擊石油和天然氣供應鏈上的能源進口國。

海峽關閉的政治代價

華盛頓的官方說法與海上實際情況之間的差距正在擴大。能源部長克里斯·懷特週二表示，在美軍協助下，經由荷姆茲的石油出口已達到七日平均接近每日900萬桶，而包括管線在內的整個海灣出口合計平均約每日1500萬桶——低於戰前約每日2000萬桶。但Kpler數據顯示，交通量仍比6月26日達到的協議後高峰低約80%，當時臨時協議簽署後，通航量激增至五日平均約60艘。

伊朗最高國家安全官員莫森·雷扎伊週二表示，除非華盛頓同意德黑蘭的要求，否則荷姆茲不會完全開放。財政部長史考特·貝森特一週前告訴CNBC，協議可能很快達成，這有助於將油價從7月23日的高峰推低約每桶20美元——但迄今尚未有任何協議實現。包含23個組成指標的瑞銀全球供應鏈壓力指數仍比2月水準高出1.35個標準差，證實營運正常化與市場情緒之間存在相當大的落差。

對川普而言，歷時五個月的戰爭正成為國內政治負擔。能源價格與消費者通膨壓力可能在中期選舉前的數月內侵蝕他的支持率。週二胡塞武裝襲擊懸掛坦尚尼亞旗幟的油輪「蒂哈馬號」造成四名船員死亡——這是戰爭爆發以來胡塞武裝襲擊船運首次造成人員死亡——顯示整個更廣泛地區的安全環境仍然動盪。只要保險成本維持在船隻價值的10%，且伊朗保持其六點要求框架，該海峽的實質關閉狀態就將持續，無論白宮如何宣稱。

本文僅供參考，不構成投資建議。