川普對學名藥徵100%關稅 CEO警告美國藥價將上漲

美國總統川普計劃自 2026 年 8 月起對進口學名藥課徵 100% 關稅，印度藥廠 Dr Reddy's Laboratories 執行長警告，此舉將導致美國患者為學名藥支付更高價格。

美國總統川普計劃對進口學名藥課徵 100% 關稅，印度製藥公司 Dr Reddy's Laboratories 執行長警告，這項政策將提高美國患者的藥品成本，並可能顛覆一條供應全美近半數學名藥的供應鏈。

Dr Reddy's Laboratories 執行長表示：「在印度製造學名藥大幅降低了美國的藥品成本，任何對這些進口藥品加徵的關稅最終都將轉嫁給患者。」

川普在其 Truth Social 平台上宣布的關稅方案，將在 2026 年 8 月 1 日前保持學名藥進口關稅為零，之後在一年內升至 100%，隨後進一步攀升至 200%。根據全球貿易研究倡議（GTRI）的數據，印度供應了美國消費的學名藥中約 47% 的用量，出口金額達 97 億美元，占該國 2025 年 258 億美元藥品出口總額的 37.7%。

業界高層表示，兩年的窗口期為印度藥廠提供了調整時間，但在美國大規模建置具備監管核准的製造產能，可能需要比寬限期更長的時間。這項政策可能重塑一條運作數十年的供應鏈——印度學名藥的售價僅為品牌藥的七分之一到十分之一——這可能有利於美國本土製造商，同時壓縮印度出口商的空間。

花旗分析師 Veronika Dubajova 表示，這項政策似乎對那些已將大部分銷往美國的藥品在國內生產的製造商有利。在倫敦上市的藥廠 Hikma Pharmaceuticals 在美國本土生產其美國銷售量中超過 75% 的產品，包括 90% 至 95% 的非注射劑產品以及約 60% 的注射劑。Fresenius Medical Care 的 Kabi 部門在美國生產其美國銷量中超過 70% 的產品，並從美國採購高價值原料藥用於其他地方的生產。

上一輪美國對品牌藥和專利藥的關稅於 2025 年 9 月宣布，稅率為 100%，隨後在 2026 年 4 月又對特定品牌藥和原料藥加徵了 100% 的關稅。根據交易所數據，在該次升級之後，標普 500 醫療保健板塊在接下來兩週內下跌 3.2%，而紐約證交所 Arca 製藥指數則下跌 4.1%。

Mirae Asset Sharekhan 研究分析師 Thomas V Abraham 表示，大多數大型印度製藥公司已透過自有布局或收購方式在美國擁有一定生產規模，兩年的時間線提供了足夠的因應空間。他表示：「投資者在等待政策明朗化的過程中，短期內可能會轉趨避險。」

GTRI 報告指出，即便在 100% 關稅之下，許多印度學名藥仍可能比其品牌藥便宜——後者價格高出七到十倍。額外的成本也可轉嫁給美國醫療保健提供者、保險公司和患者，從而減少對印度出口商的直接影響。然而，高附加價值的學名藥和品牌學名藥在美國生產將變得更加可行。

由於該政策實施期長且細節匱乏，其財務影響仍難以量化。Fresenius Medical Care 將於 8 月 5 日公布第二季業績，Hikma 則於 8 月 6 日公布上半年財報，這些數據可能為關稅威脅如何影響投資決策提供初步信號。印度在原料藥方面嚴重依賴中國，因此在將生產轉移至美國的過程中將面臨額外的供應鏈挑戰。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。