特朗普公佈第一季度3642次股票交易，引發道德審查

一份113頁的披露文件揭示了現代歷史上前所未有的總統交易規模，引發了對利益衝突的質疑。

唐納德·特朗普總統在2026年第一季度執行了3642次證券交易，這一披露打破了數十年的先例，並加劇了關於行政部門在職期間進行股票交易道德性的辯論。

「我正在推動禁止國會進行單一股票交易，」財政部長斯科特·貝森特在一份公開聲明中表示。「公共服務應該是為人民服務，而不是為了致富。」

這份113頁的OGE Form 278-T申報詳細列出了對包括英偉達、微軟和高盛在內的科技和金融巨頭的購買行為，其中許多交易金額在100萬至500萬美元之間，而銷售額每筆交易高達2500萬美元。

這種交易模式與政府從半導體到加密貨幣的政策重點高度契合，挑戰了2012年《股票法案》（STOCK Act）的有效性，並可能迫使國會道德委員會就潛在的利益衝突進行正式審查。

龐大的交易量——平均每個交易時段約60筆交易——標誌著與現代美國總統慣例的劇烈偏離。自林登·約翰遜政府以來，總統們幾乎普遍將個人資產放入合格的盲目信託中，以避免哪怕是表面上的利益衝突。

過去的總統都採取了重大措施使自己與財務保持距離。吉米·卡特出售了家族花生農場，而貝拉克·奧巴馬僅持有國債和廣泛的指數基金。喬·拜登也採用了盲目信託安排。然而，當前的披露顯示了一個積極管理的投資組合，其立場與2026年早期報告中看到的債券配置相比發生了劇烈轉向。

對該報告的審查重點集中在投資組合持倉與政府政策舉措之間的一致性上。

主要持倉包括英偉達（NVDA）、博通（AVGO）和AMD等半導體公司，該行業直接受益於白宮推動增加國內芯片製造能力的努力，以及針對亞洲供應鏈的關稅調整。該投資組合還在金融監管放寬期間持有了摩根大通、高盛和維薩（Visa）等金融公司的大量頭寸。

或許最直接的重疊涉及戴爾科技（DELL）。文件顯示，從2月10日開始多次購買了數百萬美元的戴爾股票。5月8日，特朗普總統在白宮的一次活動中公開稱讚該公司，當天股價上漲約12%。在此之前，戴爾家族於2025年12月向「特朗普帳戶」退休計劃承諾了62.5億美元。

同樣，在包括行政命令和建立聯邦比特幣儲備在內的活躍加密政策窗口期，購入了Coinbase（COIN）和Robinhood（HOOD）等加密相關公司的股票。Robinhood擔任特朗普帳戶計劃的初始受託人，批評人士指出這一重疊存在重大衝突風險。

儘管白宮辯稱這些申報符合法律，但披露再次點燃了關於行政部門交易規則的辯論。2012年《股票法案》要求行政部門官員披露交易，但並未禁止交易。

目前的披露滿足了該法律的要求，但它降臨在一個政治環境中，兩黨議員、甚至像貝森特部長這樣的政府成員，都已呼籲徹底禁止國會議員進行股票交易。現在，支持此類禁令的理由正越來越多地應用於行政部門。交易模式是否會引發正式審查將取決於眾議院和參議院道德委員會以及政府道德辦公室本身。

本文僅供參考，不構成投資建議。