川普傾向降息，預測伊朗局勢緩和後油價將跌至 55 美元

美國總統川普表示，暫停升息總比加息好，並對通膨將在年底前緩和表達信心。此番言論暗示，在歷經數月圍繞貨幣政策的公開對峙後，他可能正緩解對聯準會主席凱文·沃什的壓力。

「我希望看到利率下降，」川普週三對記者表示。「我非常尊重凱文·沃什。他的委員會裡可能有人懷有敵意——也許有些人不想做正確的事。」

此番言論出爐的前一天，數據顯示 6 月消費者物價指數較去年同期上漲 3.5%，較 5 月的 4.2% 放緩，也低於市場普遍預期的 3.6%。剔除食品與能源的核心 CPI 從 2.9% 降至 2.6%。6 月生產者物價指數意外下跌 0.3%，創近四年來最大單月跌幅，主要受商品價格下跌 1.4% 拖累。

聯準會基準利率目前維持在 3.50% 至 3.75%，自 2024 年 9 月以來已累計六次降息一碼，最後一次降息是在去年 12 月。根據芝加哥商品交易所的 FedWatch 數據，隔夜指數交換合約目前顯示，7 月 28 日至 29 日會議加息的可能性僅為 12%，遠低於 CPI 公佈前的 42%。

沃什面臨獨立性首度考驗

5 月下旬接替傑羅姆·鮑爾的沃什，已明確劃出央行獨立性的紅線。在週二的首次國會證詞中，他向眾議院金融服務委員會表示，「聯準會的獨立性神聖不可侵犯」，並稱若受到總統挑戰，他將「繼續做好本職工作」。沃什指出，最高法院近期重申了聯準會在制定貨幣政策方面的獨立性。

這位新任主席的投票記錄歷來偏向鷹派，且至今未顯示出任何即將降息的跡象。在 6 月 16 日至 17 日會議後的首場記者會上，沃什表示桌上只有一項政策提案——完全未討論降息問題。他還拒絕提交利率預測，主張不對前瞻指引做出承諾。

聯準會理事克里斯多福·沃勒上週進一步強化了這一立場，稱央行「不會僅僅為了幫助政府融資赤字而維持低利率」，且貨幣政策「必須保持獨立，專注於我們的經濟目標」。

石油與伊朗這張「王牌」

川普預測油價將跌至每桶 55 美元，取決於與伊朗的外交解決方案。他表示伊朗「非常渴望」達成協議。「當伊朗局勢穩定下來，油價將跌至 55 美元，」川普說。

這一結果遠非確定。伊朗關閉荷姆茲海峽禁止商船通行，干擾了全球約五分之一的原油供應，導致能源價格飆升。儘管近幾週原油價格有所回落，但美國與伊朗之間重新爆發的衝突再次帶來了上行風險。國家經濟委員會主任凱文·哈塞特週三向 CNBC 承認存在不確定性，表示白宮預期沃什將「引導委員會做出正確的利率決定」。

聯準會上一次面臨類似的石油供應衝擊——2022 年俄烏衝突期間——曾連續四次會議各加息 75 個基點。當前的背景有所不同：通膨正在放緩，勞動力市場雖仍健康但已出現降溫跡象。

對投資人而言，川普的鴿派言論與沃什的鷹派本能之間的對峙，營造出一個波動的政策背景。如果通膨持續降溫且油價如川普所預測般下跌，那麼第四季度降息的理由可能增強。但如果伊朗衝突進一步升級，聯準會可能再度面臨收緊政策的壓力——這將使沃什的獨立性直接陷入風口浪尖。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。