特朗普拋售2500萬美元VIG，SCHD股息ETF今年飆漲30%

特朗普於6月拋售500萬至2500萬美元的Vanguard股息增值ETF，這是他根據道德申報文件中最大筆的交易。

「總統的資產由他的子女管理的信託持有，不存在利益衝突，」白宮發言人戴維斯·英格爾在特朗普5月提交第一季申報後表示。該申報僅揭露價值區間，而非確切金額，亦未說明出售理由。

這筆交易由CNBC根據政府倫理辦公室8月22日的定期交易申報報導，同時伴隨的還有買入Fidelity National Information Services和Home Depot，各在100萬至500萬美元區間，以及Technology Select Sector SPDR基金。特朗普並未出售Schwab美國股息ETF，該基金週五收於35.11美元，年初至今上漲30.1%，而VIG收於243.91美元，上漲11.89%。

兩檔基金的分歧——SCHD過去一年上漲32.24%，而VIG上漲18.6%——反映出價值因子復甦、能源板塊順風，以及SCHD在結構上排除AI大型股的效應。接下來值得關注的是油價、AI資本支出趨勢，以及SCHD 7月底的高點是否會在9月再次被突破。

兩檔基金的建構方式不同。VIG追蹤標普美國股息成長股指數，要求連續10年以上增加股息，並排除殖利率最高的前25%合格個股。SCHD則追蹤道瓊美國股息100指數，以目前殖利率和財務實力作為篩選標準。能源約佔SCHD資產的12.5%至15%，而科技約佔9%。

SCHD的領先優勢隨時間推移持續擴大。截至8月14日，SCHD年初至今上漲約27.92%，而標普500指數上漲約13.85%，有媒體稱這是該基金對指數有史以來最大的勝差。其過去12個月每股約1.048美元的股息，殖利率約3.3%，是標普500指數1.3%的兩倍以上。五年來看，SCHD上漲63.75%，VIG上漲65.06%——兩者基本持平。

三大因素解釋了SCHD在2026年的表現。價值因子復甦使該基金以約18至19倍前瞻本益比交易，股東權益報酬率約為26.5%。包括雪佛龍、康菲石油和EOG Resources在內的能源持股，因5月和6月布蘭特原油均價約每桶106美元，受到荷姆茲海峽因伊朗衝突而中斷供應的影響而受益。此外，SCHD的股息品質篩選在結構上排除了AI基礎設施大型股——Nvidia、微軟、蘋果和Alphabet——這些股票在2023年至2025年間領漲市場，但在2026年的部分時間段表現不振。

SCHD的多頭論點建立在均值回歸週期上，在多年表現落後之後，股息價值型基金有望受惠。空頭論點則認為：能源順風取決於中東供應中斷的持續，而大型科技公司2026年約7000億美元的AI資本支出可能重新確立大型股的主導地位，在這種情境下，由於缺乏對最大AI股的曝險，SCHD將落後。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。