美債殖利率逼近6% 美股連續第三個交易日承壓下跌

美國股市週二連續第三個交易日下跌，因美債殖利率逼近6%，創下逾二十年來的最高水準。

LPL Financial首席股票策略師傑夫·布赫賓德表示：「10年期殖利率一直居高不下，中東地區零星爆發的軍事衝突、能源生產的懸而未決問題以及航運中斷，促使市場提高了對聯準會升息的預期。」

道瓊工業指數週一下跌272.63點，跌幅0.5%，收於53,459.78點；標普500指數下跌40.7點，跌幅0.5%，收於7,745.06點；那斯達克綜合指數下跌84.25點，跌幅0.3%，收於26,644.91點。通訊服務類股和必需消費品類股各下跌1.5%，金融類股下跌1%，能源類股是唯一上漲的板塊，漲幅0.9%。芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）上漲6.6%至15.19，成交量為147.4億股，低於20日均量的169.5億股。

30年期美債殖利率攀升至2007年以來的最高水準，市場擔憂美國財政軌跡以及與人工智慧相關的大量企業債券發行。殖利率上升提高了未來企業盈餘所適用的折現率，對股票估值構成壓力，尤其是成長型和科技類股。布赫賓德預計，一旦中東衝突達成外交解決方案，10年期殖利率將在4.00%至4.50%之間收官今年。

債券市場的拋售潮因油價連續第三天上漲而進一步加劇，布蘭特原油結算價報每桶90.87美元，上漲2.7%，此前伊朗表示，由於與美國就結束戰爭達成永久協議的努力陷入停滯，伊朗將轉向「全面進攻」的軍事態勢。華盛頓已排除延長於8月17日到期的臨時停火協議。

7月零售銷售下降0.6%，遜於預期的成長0.1%，引發市場擔憂能源成本上升正在壓縮家庭預算。投資人目前正密切關注家得寶、沃爾瑪和目標百貨的財報，以尋找消費者韌性的線索。

供應湧入市場 殖利率突破走高

30年期美債殖利率在接近二十年高點附近交易，因美國以自2001年以來最高的借貸成本出售長期債券，而與人工智慧基礎設施支出相關的大量企業發行進一步加劇了供應壓力。輝達週一表示，將投入高達1050億美元支持俄亥俄州的一座數據中心，該中心將租賃給OpenAI，這是該晶片製造商支持尋求更多算力的人工智慧實驗室的最大融資承諾之一。

與此同時，據知情人士透露，Anthropic按目前表現有望實現年化營收超過650億美元，較去年底的水準增長超過七倍。

股票市場的風險所在

布赫賓德指出，當10年期殖利率持續突破4.3%時，與標普500指數的三個月週相關性轉為負值，顯示股票在這一水準之上將面臨壓力。殖利率上升對原物料、房地產和已開發市場股票的影響更大，這些資產在過去一年中與10年期美債殖利率的相關性最為負面。他表示，如果殖利率進一步突破走高，能源公司和原油期貨可能成為相對的贏家。

由於7月消費者及生產者物價通膨數據溫和，交易員推遲了對聯準會下一步行動的預期，美元指數跌至99.6，兌歐元觸及兩個月低點。黃金交投於每盎司4,402美元附近，WTI原油結算價報每桶84.50美元，上漲2.6%。

本文僅供參考，不構成投資建議。