美債殖利率持於2025年高位附近，因伊朗戰爭最後期限迫在眉睫

由於投資者正在消化關於伊朗戰爭的矛盾報導，且美國設定的重新開放荷姆茲海峽的最後期限迫在眉睫，美國國債殖利率週一維持在多年高位附近。10年期國債殖利率基本持平於4.35%左右，守住了衝突爆發六週以來增加的36個基點漲幅中的大部分。

「債券與股票同步下跌，這表明市場擔憂的是滯脹而非經濟衰退，」CMC Markets新加坡交易員奧里亞諾·利札（Oriano Lizza）表示。他警告稱，在唐納德·川普總統設定的東部時間週二晚上8點最後期限臨近之際，市場波動性將加劇。

債券市場的相對平靜掩蓋了緊張的地緣政治背景以及跨資產波動的巨大潛力。2年期國債殖利率維持在3.85%，而30年期殖利率略高，報4.92%。利札估計，達成外交協議可能會使西德州中質（WTI）原油價格每桶下跌20至30美元，並推動標普500指數上漲5%；而如果能源基礎設施遭到直接打擊，原油價格可能會推高至150美元，並將Cboe波動率指數（VIX）推升至35以上。

目前的關鍵在於全球通膨前景。隨著戰爭導致能源價格飆升，促使投資者削減了對美聯儲今年降息的押注，通膨前景已經惡化。美聯儲青睞的通膨指標——2月份個人消費支出（PCE）指數將於週四公布，這將提供關於石油衝擊如何傳導至美國經濟的首份官方讀數。

川普總統在週末發表了一份充滿激烈言辭的最後通牒，但隨後告訴福克斯新聞，他對達成協議表示樂觀。週一的報導強化了這一外交途徑，據稱美國和伊朗都收到了一份由巴基斯坦起草的停火框架，如果達成一致，該框架可以立即生效。德黑蘭方面公開拒絕了美國的威脅，要求在完全重新開放這一關鍵水道之前獲得戰爭賠償。

市場的焦慮集中在能源價格上漲可能迫使美聯儲推遲或扭轉其預期的寬鬆週期的風險上。這種擔憂已將10年期國債殖利率推升至2025年年中以來的最高水平。投資者目前正密切關注截止日期前任何緩和跡象，假日期間較低的交易量可能會放大市場的任何波動。

本文僅供參考，不構成投資建議。