美國財政部將長天期債券回購規模翻倍至40億美元，殖利率下滑

在美國財政部將長天期債券回購上限至少翻倍至40億美元後，美國股指期貨上漲0.6%。

「長期證券（如30年期公債）的較高債券殖利率，明顯反映出市場對未來通膨持續居高不下的擔憂，」全國房地產經紀人協會首席經濟學家勞倫斯·尹表示。

消息公布後，30年期公債殖利率一度下跌9個基點至5.19%。美元指數下跌0.6%，G10貨幣全數兌美元走升，日圓上漲0.9%至158.17。現貨黃金急漲2.5%至每盎司4,440.25美元，白銀上漲2.4%至64.83美元。

此舉正值全球長期債券遭到大規模拋售之際，30年期美國公債殖利率週二一度觸及5.323%——為2007年以來最高——因7月通膨率為3.4%，遠高於聯準會2%的目標。交易員正為160億美元的新20年期公債拍賣做準備。

財政部決定將長天期部門的回購規模至少翻倍，顯示官方對存續期的需求增強，這將壓低殖利率並支撐風險資產。那斯達克100、標普500和道瓊期貨均上漲0.6%，美元則兌所有主要貨幣走弱。此消息發布之前的一週內，30年期殖利率飆升至2007年以來的最高水平，主因是持續的通膨壓力以及全球長期債券遭到大規模拋售。

借貸成本維持高檔

殖利率高漲的背景已推高消費者借貸成本。根據Mortgage News Daily的數據，截至週二，30年期固定房貸平均利率為6.75%，高於上週的6.69%。「房貸利率的影響直接來自較高的債券殖利率，」尹表示。「無論聯準會政策如何，較高的通膨和整體較高的長期借貸成本，都意味著更高的房貸利率。」

汽車貸款、信用卡和學貸利率也與債券殖利率掛鉤。「汽車貸款利率並非在真空中運行，但公債殖利率的持續壓力不可避免地會推高整個融資領域的借貸成本，」Edmunds洞察部門主管潔西卡·考德威爾表示。在新車平均年利率接近7%、二手車為10.6%的情況下，「汽車貸款機構幾乎別無選擇，只能維持甚至上調年利率，」她表示。

「長期債券投資者可能需要更多證據，證明後疫情時代的通膨循環確實已經結束，且經濟正回到低增長、低通膨的環境，10年期和30年期公債殖利率才會出現明顯下行，」LoanDepot首席投資長傑夫·德古拉希安表示。

回購擴張讓財政部在為不斷擴大的赤字融資時，擁有更多空間來管理殖利率曲線的長端。160億美元的新20年期公債拍賣將考驗當前殖利率水平的需求，而30年期公債即便在週二回檔後仍接近數十年來的高位。對投資人而言，財政部加大該部門購買力度的意願，可能有助於抑制殖利率進一步上揚，但持續的通膨仍使拋售壓力重現的風險揮之不去。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。