線上投資平台Trading 212自2025年10月起向英國散戶投資者提供加密交易所交易票據（ETN），但未經必要的監管批准。該公司直到2026年1月26日才獲得金融行為監管局（FCA）的授權，此前監管機構進行了干預，這凸顯了一個在新開放市場領域中的重大合規違規行為。
歐洲最大的線上投資平台之一Trading 212，在未持有所需監管許可的情況下，向其英國散戶客戶出售了與加密貨幣掛鉤的交易所交易票據（ETN）。這項未經授權的活動始於2025年10月，當時金融行為監管局（FCA）取消了2021年對這些產品的禁令，並一直持續到2026年1月26日。據報導，該公司在上週才在FCA監管人員的聯繫下，申請了必要的授權。
加密ETN追蹤比特幣等數位資產的價格，並以債權形式構建。FCA將其歸類為「受限大眾市場投資」，要求公司獲得特定批准並遵守嚴格的消費者保護規則，包括適宜性檢查和風險警告。儘管Trading 212在沒有此許可的情況下營運，但Interactive Investor、Fidelity和Freetrade等競爭對手平台在市場於10月重新開放時已獲得了正確的批准。
在監管干預之後，Trading 212在FCA金融服務註冊上的狀態於2026年1月26日（星期一）更新，正式授予其銷售債權的許可。在此更新之前，該公司曾在其網站上發布了一份通知（現已刪除），稱其「暫時暫停」了對加密ETN等複雜工具的訪問，以升級內部系統。此舉表明該平台正在對監管審查作出回應。
此執法行動與FCA最近的公開聲明形成對比。在Trading 212獲得批准的同一天，一位FCA官員指出，其授權程序「絕不能成為增長的障礙」，這表明希望歡迎新公司。然而，對Trading 212採取的行動強調，這種支持增長的立場並不能凌駕於對既定規則的嚴格遵守之上。
Trading 212的監管失誤可能損害投資者對一個有望顯著增長的市場細分的信心。Trading平台IG在2025年10月的一份研究報告中預測，加密ETN的可用性可能使英國加密市場擴大高達20%。該報告發現，30%的英國成年人會考慮投資這些產品，特別是因為它們提供「感知到的安全性和監管監督」。
此次事件直接與許多散戶投資者的核心訴求相悖。FCA批准加密ETN的決定取決於公司確保健全的消費者保護。Trading 212數月來的合規漏洞表明，隨著傳統金融平台整合複雜且波動的數位資產產品，仍然存在重大風險。