Tom Lee 預測以太幣上看 20 萬美元，Bitmine 持股逼近 5% 總供應量

Fundstrat 共同創辦人兼 Bitmine 董事長 Tom Lee 預測，以太幣將引領代幣化與 AI 基礎設施的發展，目標價格在未來十年內介於 5 萬至 20 萬美元之間。

Lee 在 Bankless 播客節目中表示：「我們押注所有代幣化和 AI 應用都將在以太坊上發生。」

Lee 擔任董事長的紐約證交所上市公司 Bitmine，上週增持 32,447 枚 ETH，價值約 8,100 萬美元，總持有量達到 5,847,611 枚 ETH——約佔流通供應量的 4.8%。該公司自 2025 年 6 月 30 日起每週購買 ETH，目前距離持有全部 ETH 5% 的目標已完成 97%。在其持倉中，約 507 萬枚 ETH（約 87%）已進行質押，每年產生數億美元收入。

Lee 的預測建立在以太坊通用型設計的基礎上，該設計支援房地產代幣化、證券、AI 模型訓練和數據市場——他認為比特幣的價值儲藏功能無法涵蓋這些應用場景。他稱以太幣超越比特幣市值的「翻轉」是「合理的」，理由是以太幣具備創收能力，而比特幣的功能相對單一。

Bitmine 的國庫策略複製 Strategy 的比特幣操作手冊

Lee 將 Bitmine 的做法與 Strategy 廣為人知的比特幣國庫模式進行了直接比較。兩者都涉及企業透過資本市場融資，大規模購買並持有單一資產。Lee 表示，兩者的區別在於，Bitmine 將以太幣視為一種「生產性貨幣」——透過質押大部分持倉來保障網路安全並賺取收益——而非被動的價值儲藏工具。

質押策略已產生可觀收入。Bitmine 報告其質押了 507 萬枚 ETH，年質押收入達數億美元。該公司還建立了自己的驗證者網路來支援這項業務。Bitmine 在紐交所交易的股票本週開盤上漲約 8.7%，過去六個月累計漲幅接近 28%。

供應收緊與市場背景

Bitmine 的持續吸納恰逢以太幣強勁反彈。自美國財政部宣布計劃將較長期美債的每月購買規模從 20 億美元翻倍至 40 億美元以來，以太幣漲幅超過 32%，自 1 月以來首次突破 2,500 美元。根據 KuCoin 數據，截至 8 月 24 日，以太幣交易價格為 2,477.87 美元。

根據 DropsTab 數據，該公司在 ETH 持倉上的未實現虧損已從一週前的逾 84 億美元收窄至 50 億美元以下。自啟動該策略以來，Bitmine 已在其以太幣國庫中投入超過 195 億美元。

以太坊開發團隊也在為未來威脅做準備。一項擬議的存款合約升級（EIP-7685）將以抗量子電腦的新系統取代目前基於 BLS 的質押機制，以應對量子運算技術進步帶來的風險。

Lee 的背書為愈來愈多看好以太幣應用價值的華爾街策略師再添一筆。以太坊網路即將進行的擴容升級，料將決定其能否承載 Lee 所預期的代幣化資產和 AI 活動的交易量。來自其他第一層區塊鏈的競爭仍是風險因素，但 Lee 認為以太坊的開發者生態系統和網絡效應賦予其結構性優勢。

如果 Lee 的論點成真，Bitmine 持有接近 ETH 總供應量 5% 的部位將構成顯著的供應面約束。該公司每週的買入節奏，加上鎖定 87% 持倉的質押機制，將減少可流通供應量。然而，5 萬至 20 萬美元的價格區間仍屬投機性預測——取決於代幣化和 AI 需求能否在以太坊網路上大規模落地。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。