代幣解鎖回歸市場流通 總額達7300萬美元 ENA、SUI及EIGEN領跑

6月29日至7月5日期間，約有價值7300萬美元的加密代幣預計將進入市場流通，其中Ethena、Sui及EigenLayer是本輪解鎖規模最大的項目——總額較前一周的1.2967億美元有所回落。

這批此前受限制的代幣按計劃釋放，將在市場本就情緒低迷、流動性不足的背景下引入新的供給。代幣解鎖本身不必然引發拋售，但它們會改變供需平衡，並往往在解鎖前就製造不確定性，對價格形成壓力。

「解鎖事件考驗市場能否在當前價格水平上吸收新增供應，」Edgen鏈上分析師Jason Wu表示。「當解鎖對象包括早期投資者或生態系基金時，分發壓力通常高於代幣流向社群質押者或治理參與者的情況。」

市場關注度最高的三大解鎖事件

Ethena的ENA代幣在敘事層面上領跑本週解鎖進程。該協議在以太坊上經營合成美元及收益基礎設施領域，將於7月2日釋放9418萬枚代幣，市值約742萬美元。根據CryptoRank的數據，這占ENA流通供應量的1.01%，占總供應量的0.63%。

Layer-1區塊鏈Sui（目前正積極爭取開發者活動與DeFi市佔率）將於7月1日進行解鎖。其生態項目Audiera的BEAT代幣將釋放2124萬枚，價值5501萬美元，占其市值7.38%。這是本週美元價值最高的單一解鎖事件。

EigenLayer的EIGEN代幣（與以太坊上的再質押基礎設施相關）將於7月1日解鎖3682萬枚，價值854萬美元。這占EIGEN流通供應量的4.97%，總供應量的2.01%。

其他值得注意的解鎖項目包括：GRASS（Grass）於6月30日解鎖855萬美元、KITE AI於7月1日解鎖688萬美元、Falcon Finance於7月1日解鎖626萬美元、Bitway於7月2日解鎖515萬美元。

交易員如何解讀解鎖壓力

市場對代幣解鎖的反應取決於多個變數：該事件是否已被提前定價、解鎖對象的身份，以及整體交易環境。在強勢市場中，新增供應往往能被市場平穩吸收；而在脆弱條件下，即便中等規模的解鎖也可能成為進一步下行壓力的催化劑。

根據DefiLlama數據，7月整月的解鎖日曆預測在所有跟蹤代幣中將超過19億美元。本週的7300萬美元雖然只是一個相對輕微的開局，但其意義重大——因為它正在考驗市場對加密貨幣三大最受關注領域（合成美元基礎設施、Layer-1採用率及以太坊再質押）的信心。

如果買家能在不出現顯著價格惡化的情況下吸收新增供應，這將顯示當前價位存在潛在需求。如果價格在解鎖前或解鎖後走弱，交易員則可能將其解讀為流動性仍過於薄弱，無法支撐當前估值。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。